扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:兴业证券-多元策略系列专题之二:创业板公司发行无限售期定增的交易机会-170104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-05 13:34:23
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王德伦,吴峰,李彦霖
研报出处: 兴业证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 953 KB 分享者: 南辕****华 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        近期,北信源(300352.SZ)发行无限售期定增,4家基金机构出资12.62亿元参与定增,发行价18.98元/股,定增股票上市当日即可流通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市后3个交易日,北信源公告"10转增20"的高送转预案,股价逆势大涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)若4家基金在上市当日并未马上卖出,上市5个交易日后,它们已经浮盈26%。更可疑的是,在增发之前,北信源每股资本公积金不足3分钱,此次定增募资的公积金"刚好"用来转增,财务游戏嫌疑较大。这是北信源的个例还是创业板无限售期定增的"红利"?二级市场投资者能否享受到这种"红利"呢?我们对此做了研究并梳理了其中的交易机会:  
        交易策略①:如果在确定定增属于无限售期定增后介入,宜在公告日后马上买入,并持有10个交易日左右。如果在公司公告定增价后开盘直接介入,一篮子股价稳步上升,在T+10日后相对稳定,累计超额收益率在8%到10%之间,胜率可以保持在60%左右的水平,T+10日胜率可达68%的高值。  
        交易策略②:在项目融资和配套融资的公司中可以针对性选择实施项目融资的公司。按照增发目的,创业板上市公司发行无限售期股票主要有项目融资和配套融资两种。我们比较了这两类融资基于定增价公告日的收益率和胜率,项目融资明显优于配套融资。收益率方面,项目融资类公司在经过15个交易日后达到了10%到15%的收益率,并在接下来30个交易日左右保持稳定,45个交易日后收益率再次上扬,并在第60交易日后达到了平均32.4%的收益率。  交易策略③:如果投资者能在定价基准日确定增发无限售期,宜在定价基准日后第一个交易日开盘时买入,并在第15到18个交易日之间卖出。在定价基准日之后(T日),股价几乎稳步上涨,相对创业板指的累计超额收益在T+24日达到了最高点(14.1%),其中,T+1至T+18日之间是超额收益最明显的阶段。从胜率来看,无论哪一时间点退出,这一策略获得超额收益的概率稳定在65%以上。        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com