市場綜述
恒指重上22,000 點: 恆指在今年首個交易日早上輕微低開7 點後,曾一度跌116 點,低見21,883 點後回升,其中本地地產股受大行唱好受追棒。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
全日收22,150 點升149 點,成交額降至493.29 億元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
後市展望:港股短期上望22,500 點
短期看好板塊:鐵路基建股、光纖、科網
歐美股市上升:美股在2017 年首個交易日上升,受到油價下跌拖累大市,中美製造業數據良好,歐洲股市普遍上升,主要是受到美元上升及市場人士獲利回吐影響拖累油價下跌,期金升至半個月以來高位。
宏觀焦點
內地資金面春節前仍有波動風險;本港11 月零售數據遜市場預期;企業消息
迅捷環球(0540)控制權可能變動;富力地產(2777)全年合約銷售按年升12%;易建議
雅各臣科研製藥 (2633) 1.79 元 / 短線目標價:2.00 元/ 12.5%潛在升幅因素:i) 集團是香港最大的非專利藥公司,2015 年市場佔有率為32.7%。
自2012 年起每年為醫院管理局非專利藥的最大供應商,占醫院管理局非專利藥年度採購額70%以上。中成藥業務的主要產品包括保濟丸(於中國稱為「普濟丸」)、飛鷹活絡油、唐太宗活絡油。
ii) 集團持續尋找並購機會,以擴闊及提升產品組合及加深在香港、澳門、中國、亞太區的市場滲透。另外,於2016 年5 月,國家食品藥品監督管理總局將普濟丸重新分類至非處方藥類別。集團其後於2016 年11 月與雲南白藥集團和珠海市金明醫藥訂立新分銷協議,加強普濟丸在中國的銷售滲透率及市場份額,預期能成為集團的新增長動力。
iii) 現價相當於03/2018 年預測市盈率約9.4 倍,較同業平均16 倍的估值折讓41%。我們預期全年業績能持續受益于銷管費用比率改善,增長高於行業平均水平,其估值有重估空間。
iv) 股價於保歷加通道底部現支持並配合成交回升,預期仍有進一步上揚空間,建議吸納。
昂納科技(0877) 3.80 元 / 短線目標價:4.20 元 /11.8%潛在升幅因素:i) 集團2016年中期業績表現理想,期內純利按年升74.1%至4,507萬港元。期內營業額按年升43.35%至7.46億元,其中,光網絡業務受惠建設數據中心需求上升,分部收入增長達50%至6.7億元,佔集團收入90%,反映其核心業務保持良好增長動力。同時高毛利自動化及傳感業務於上半年亦錄得38.7%的收入增長,分部毛利率為40.4%。此外,集團亦發展毛利較高的鍍膜服務(coating)及光元器件業務,期內收入4,580萬元,毛利率更高達52.0%,有助帶動業務增長;
ii) 隨著中移動(0941)和廣電陸續取得固網牌照,加大固網寬頻投資力度,利集團定單增加,帶動集團收入及純利增長;集團近年積極研發新投術,成功擴大產品組合,業務已拓展至高毛利自動化及光纖激光器及LiDAR等業務,料未來業務可隨產品投入量產後加快增長,成為集團新增長動力;iii) 現價相當於2017年預測市盈率14.5倍,較國際及內地上市同業超過30.0倍估值折讓超過40%;
iv) 股價於3.50 元現支持,並呈超賣回升,利股價上試高位,可趁低吸納。