流动性对金融市场运行和资产收益率有重要影响，我们根据流动性在股票市场的传导过程建立了A股流动性研究体系，并纳入多维度的流动性指标，构建了招商A股流动性指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包含市场资金面预期指标、场外资金供需指标、微观流动性三类指标，从不同维度全面反映当前市场流动性状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据最近一周（2016  年12  月26  日-2016  年12  月30  日）数据测算，招商A  股流动性指数为-3.10，较前一周有所回升，但仍处于负值区间，仍呈现较为紧张的状态。分项看，资金预期指标明显下降，资金供给中，银证转账金额（2016  年12  月19  日-2016  年12  月23  日）较之前一周小幅下降。基金发行份额较上期小幅增加，定向增发破零转正，IPO  融资规模较上期明显增加，限售解禁金额较上期大幅下降，下期值将与本期基本持平。资金供需指标有所回升但仍为负值，其中，融资净买入金额较上期明显增加由负转正，沪股通单周净流入明显回升，但仍为负值，反映出深港通开通至今北上沪市资金热情不高，减持金额明显上升，预计场外资金供需矛盾在短期内仍将持续。资金活跃度指标较上期有所下降，两市交易依旧比较低迷。
        债券市场恐慌性情绪明显改善，1  年、5  年、10  年期国债收益率分别较上周大幅下降23bp、13bp  和15bp，但违约事件可能在流动性趋紧过程中加速出现，信用风险以及随之而来的流动性冲击依然需要关注。
        央行公开市场净回笼资金2450  亿，可视为央行对冲财政存款释放的针对性政策。短期流动性供求有所改善，股市也有望出现修复性反弹。但元旦之后对市场资金面仍需谨慎，紧平衡态势或将在春节前持续。股市资金面也难言宽裕，春节前市场仍将维持低位震荡，资金和市场情绪明显回暖要到2  月之后。
        基金持仓方面，股票型基金与混合型基金整体仓位小幅上升。大盘股仓位较上周小幅下降2.15%至23.88%；中盘股仓位较为稳定，小盘股仓位小幅上升3.01%至44.36%。