报告摘要：
        公司为电子支付龙头，收购下游收单企业打通电子支付全产业链
        新大陆目前在POS  机全产品系列出货量和市场占有率均位列全国第一，同时也是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业，条码识读技术达到国际先进水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司通过收购国通星驿切入下游收单市场，结合公司控股子公司北京亚大在电子支付业务维护及运营服务经验、翼码科技的O2O  营销服务和商户增值服务平台开发与运营的经验、上海优啦在数据挖掘和分析的经验，公司实现了在电子支付领域的硬件销售、支付运营、O2O  营销、运维服务、数据运营服务等的全产业链布局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司致力做基于商户的互联网金融业务
        公司2016  年1  月19  号公告，以自有资金投资1.5  亿元设立广州网商小贷公司，此举是公司从硬件供应商向数据运营商转型迈出的重要一步，更是加快布局互联网金融落地的步骤之一。此外，近期公司于2016  年12  月9  日与兴业消费金融签订了《战略合作框架协议》，确立双方长期战略合作伙伴的关系，致力于推动消费金融业务的发展。兴业消费金融是国内17  家拥有消费金融牌照的企业之一，拥有丰富的消费金融数据基础和风控经验，能够很好的与新大陆的商户数据与商户资源进行协同。
        募资19亿元，深度布局从硬件到运营的电子支付全产业链
        公司将利用募集资金扩大商户服务覆盖的深度和广度，方式包括自建营销渠道和委托专业外包服务机构，铺设集合线上线下多种支付方式的智能电子支付终端，搭载“星驿付收单系统”，为商户提供银行卡收单以及支付宝、微信等其他支付服务；其次，通过综合支付服务获得大量的交易数据和消费者行为数据，进而有针对性地为商户提供精准营销、进销存管理、财务管理等一系列增值服务，不断提升商户使用体验，增强商户粘性。通过募投项目新获得大量的签约商户资源及其信息流、资金流和物流数据，这些数据可与国通星驿、智联天地、北京亚大、翼码科技等公司数据和行业资源进行进一步整合，形成强大的数据储备，为公司未来开展商业数据分析业务、互联网金融业务等提供用户基础和大数据资源。
        盈利预测与投资建议
        我们预计公司2016-2018  年营业收入分别为39.32  亿、49.34  亿、62.37  亿，净利润分别为4.36  亿、5.76  亿和7.00  亿，对应的EPS  分别为0.46、0.61、0.75  元。我们看好公司收单和互联网金融两大新业务未来的增长，根据公司目前股价，对应的PE  分别是42X、32X  和26X  。参考互联网金融与收单相关企业的估值，我们认为公司2017  年的合理估值区间为45-55  倍，对应公司2016  年合理估值为27.45-33.55  元，给予强烈推荐的评级。
        风险提示
        1）非公开发行股票审批风险；2）并购整合风险；3）商户平台与网络项目建设不及预期。