投资要点：          
        补贴金额方面，乘用车和专用车整体调整幅度不大，而客车下调明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】乘用车补贴金额与原定2016年退坡20%一致，新增对电池系统能量密度超过120kw/kg的车型给以1.1倍补贴（10%纯电动乘用车满足条件）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）货车及专用车采用分段累计方法，对于主流车型（电池容量50kwh以下）影响不大，平均度电补贴为1430元左右，而对于高电池容量（50kwh）补贴下降较大。客车补贴标准细则变化最大，按照纯电动非快充、纯电动快充、插电式给予不同的度电补贴，并按照一定的技术标准给予系数调整，同时按照车长设置单车最高补贴上限，补贴上限下降幅度40%-64%，以6-8米车下调最为明显。  
        技术要求方面，提高并新设门槛，考察多指标。对于乘用车新增对电池系统能量密度及百公里耗电量的考察。电池能量密度需达到90wh/kg（70%车型满足条件）；百公里耗电量上限由整车整备质量决定，分3段测算，总体上整备质量越大，百公里耗电量越大（82%的车型均满足条件）。对于货车及专用车，新增电池系统能量密度以及单位载质量能耗消耗量。电池系统能量密度不低于90wh/kg（74%的车型满足条件），纯电动物流车单位载质量能量消耗量（Ekg）不高于0.5  Wh/km?kg，其他专用车吨百公里电耗不超过13kwh。客车方面，提高对续航里程以及Ekg要求，新增对电池系统质量、能量密度指标要求。续航里程从150km提升至200km，Ekg从小于0.7Wh/  km?kg提升至小于0.24  Wh/  km?kg；并新增纯电动非快充能量密度高于85wh/kg的要求（仅64%车满足条件）以及电池系统质量占整车整备质量比例不高于20%的要求（77%车型满足条件）。总体上对三类车型电池能量密度均提出更高要求。  
        2017年新能源汽车仍存结构性行情。新版补贴政策酝酿近一年，市场对调整政策有基本的预期，包括补贴金额和技术要求。但补贴政策落地的意义在于不确定性解除，车企将在确定的政策环境中，调整车型，进行生产安排，我们判断2017年新能源车销量增长应在第2季度后（车企调整车型、新的推广目录发布等需要一定时间）。当前市场情绪及估值水平均处于底部，补贴政策落地，国家支持鼓励新能源汽车发展大方向不变，板块有望迎来反弹机会。我们对于2017年新能源汽车市场有两个判断：普惠式发展结束，行业竞争加剧，上游厂商从看产能进入拼客户资源；电池能量密度与补贴金额挂钩，高能量密度为发展趋势，中短期内在于改进电池材料，前沿技术有望获得市场关注。