报告摘要
        2017  年PPP  落地规模及对经济影响
        2015年是推广年，2016年是签约年，2017年将是落地开工年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过漫长的前期准备和磨合，PPP可能从风动到幡动，对基建和经济带来更多的实质性贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们测算2017年落地项目累计计划总投资额将达到4.2万亿，落地开工规模达到1.4万亿，贡献固定资本形成总额7700亿，拉动GDP增长1.1个百分点左右。
        微观角度看PPP  效果
        根据财政部项目库的签约项目数据，贵州、山东、云南、北京、河南位居前5  位，天津、青海、上海、宁夏、广西位居后5  位。剔除北京上海天津三个直辖市。以2015  年2  季度国务院层面推动PPP  为分界点，我们可以看到PPP  签约较多省份的投资明显好于签约较少的省份。落地规模较大省份基建投资累计同比增速均呈现上扬趋势，落地规模靠后省份非房地产投资累计（固定资产投资累计值减去房地产投资累计值）同比增速稳中有降。2016  年山东、云南、河南的基建投资增速基本在30%以上。
        2017  年PPP  落地规模预测
        第一，根据线性外推法，2017  年新增落地项目规模为2  万亿，2017  年末执行项目规模将达4.06  万亿。第二，根据政策外推法，2017  年新增落地规模将在2.3  万亿左右。第三，根据周期外推法，则2017  年新增落地项目规模将达2.36  万亿。综上所述，三种方法估算的2017  年PPP  新增落地规模平均在2.2  万亿左右，对应的2017  年底的落地项目总规模在4.2  万亿左右。
        2017  年PPP  对经济拉动力的测算
        2017  年底预计落地项目总投资额达到4.2  万亿，假设PPP  项目工程周期平均3  年，则2017  年开工的项目规模在1.4  万亿左右，2017  年PPP  项目的固定资本形成额为7700  亿。假设2016  年实际GDP  增长6.5%，按照名义和实际GDP  的经验均值，2016  年的名义GDP  为73  万亿左右。用PPP  实际带来的固定资本形成额除以2016年基期的名义GDP，结果为1.1  个百分点。并不是说PPP  可以让经济加快1.1  个百分点，因为其中有很多项目是存量项目改由PPP  模式来推进。但1.1  个百分点也在一定程度上说明PPP  对2017  年经济的重要程度。如果考虑到PPP  对相关产业链及消费的带动，其间接作用还要大得多。
        风险提示：
        PPP项目落地率不及预期。