中高档白酒长期持续提价可期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高品质中高档白酒市场属于寡头垄断，需求的情感诉求和社交功能特点决定中高档白酒价格须与收入保持适当比例，供需特点决定，中高档白酒将长期持续提价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1981  至2008  年，茅台和五粮液出厂价年均涨幅接近名义GDP，由于两者再投入占营收比率远低于GDP，两者盈利增幅更加惊人。
当前茅台提价能力最明显。需求稳定、控货后经销商缺货、一批和终端利润丰厚决定，当前茅台最有能力提价。我们认为，茅台小幅提价是当前理性选择，理由是当前高档白酒需求尚有不确定性，且须照顾渠道既得利益。补涨推动食品饮料重点公司  Q2  跑平沪深300。与我们在1  季报中“向上看高端”的判断一致，随着大盘2  季度持续上涨，高档白酒走出了强劲的补涨行情，带动平安食品饮料重点公司2  季度跑平沪深300。
超配高档白酒和双汇，低配乳制品。高端白酒与沪深  300PE  之比在6  月末已降至10  年均值附近，比过去5  年均值低28%。历史估值惯性推动下，高端白补涨动力依然强劲。通胀预期和涨价也支持高端白酒继续走强。双汇已连续2  个季度大幅跑输沪深300，但企业盈利仍在随着时间不断累积。此消彼涨，双汇的估值优势日益明显。