12月份全球经济景气度继续回升，美国ISM制造业PMI录得54.7%，环比增加了1.5个百分点，继续创两年新高；欧元区PMI录得54.9%，环比增加1.2个百分点，新订单指数创多年新高，存货和就业指数也维持在较强水平，德国、法国、意大利和西班牙的PMI指数均继续回升，德国PMI继续创两年新高，欧元区和法国PMI已创下2011年以来的新高；英国制造业PMI在11月份回调之后又大幅上升，继续创两年新高，产出和新订单指数大幅跳升；日本PMI录得年内新高，但未超过去年的最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        具体来看美国的分项情况，12月份美国制造业PMI多项指标均出现较大幅度的扩张，除库存和供应商交付指数之外，其他指标均在上升，其中物价指数大幅上升11个百分点，创2011年6月份以来新高，新订单指数大幅上升7.2个百分点，而且令人意外的是新出口订单也大幅上升了4个百分点，创2014年5月份以来新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到近期美元的大幅升值，而且目前原油价格还没有突破60美金，这一价格只有2014年以前平均价格的大约50%的水平，然而美国制造业物价指数已经创五年新高，可见物价的上涨不仅仅是大宗商品价格的驱动，而是有越来越多的需求因素在起作用。从发达国家的制造业订单指数集体大幅上升的情况来看，此轮经济复苏也不仅仅是个别国家或地区的货币贬值导致的出口增长，而是通胀预期下企业大规模补库存的行为正在发生。
        从分项指标的前瞻意义来看，新订单、进出口和物价指数具有较强的领先性，当企业的通胀预期增强并意识到未来产品销售价格将会抬升时，将会增加投资和生产订单，导致新订单、进出口和生产资料物价水平出现大幅抬升，进而使得就业、产出和库存的增加，在产品生产完成并实现销售之后，成本转嫁到消费者身上，最终导致通胀的大幅上升。美国制造业物价指数大概领先CPI半年时间，目前制造业物价指数已经创5年新高，未来美国通胀持续上升属于大概率事件。不过，由于原材料成本上升和未来需求增长的不确定性，我们预计2017年实现全年经济复苏和通胀上升的可能性不大，未来景气度的回升可能只会持续1个季度到半年左右时间。