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研究报告:中信期货-农产品策略日报:本周南方多阴雨天气,预计菜粕期价维持震荡格局-170104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-04 15:32:27
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 502 KB 分享者: yan****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

观点:马棕出口下滑与美豆出口激增多空并存,料油脂价格震荡偏强
        (1)据外电1月2日消息,马来西亚船运调查机构ITS周一公布的数据显示,马来西亚2016年12月棕榈油出口较11月下滑5.7%,至108万吨,11月出口量为115万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        (2)据外电1月2日消息,巴西贸易部周一公布数据显示,巴西12月大豆出口量为65万吨,11月为32万吨,去年同期出口量为73万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        (3)美国农业部周度出口销售报告显示,2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长37.4%,上周是同比提高34.4%。
        (4)买家有观望情绪,昨日豆油总体成交不佳,国内主要工厂散装豆油成交总量10000吨,相比之下,上周五成交2400吨。在棕榈油市场,成交量持续清淡,沿海地区主要油厂及进口商成交2200吨。
        逻辑:国际市场,马棕出口继续下滑,但马来、印棕纷纷上调毛棕油出口关税,支撑了棕榈油价格。另巴西大豆存在丰产预期,加之阿根廷宣布从2018年起开始逐月下调大豆出口关税,对大豆价格形成向下压力。不过干旱问题仍困扰阿根廷产区,且大豆需求表现强劲等,冲抵了部分偏空影响。综上,近期在多空力量日益胶着下,料油脂价格将以盘整为主。
        国内市场,上游供应,豆油、棕榈油、菜油库存环比略有幅提升,缘于上周进口大豆到港量较大,油厂开机率超高,出货有所放缓。不过由于目前仍处于消费旺季,预计虽然油脂库存慢慢回升,但总体仍将处于偏低水平。下游消费,目前下游企业仅限低位成交良好,且仍倾向豆、菜油品种。故对于后期,预计在基本面未有明显改善情况下,预计油脂价格盘整为主。
        

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