1、钢材
供给:全国产能利用率81.57%,环比+1.92个百分点,同比+1.55个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12月上旬重点企业粗钢日产171.24万吨,同比+8.5%%,环比-0.42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
需求:螺纹现货拉涨,上海螺纹理计价格在3150元/吨,周环比-130;上海线螺采购量17401吨,环比+2451吨,同比降幅仍达-21.27%。
利润:全国钢厂盈利面回升后小幅回落,目前值为69.33%,周环比-2.45;河北地区为63.01%,周环比持平。
库存:12月上旬重点企业钢材库存1289万吨,旬环比+3.4%,同比-10.62%,同比降幅收窄。螺纹社会库存466.34万吨,环比+3.31%,同比+29.63%。
期现价差:期现价差为-380.42元/吨。
总结和操作建议:整体来看,煤焦现货弱势回调,高品位矿补库进入安全阈值,成本端支撑逐步松动。螺纹钢利润回落,高炉开工小幅反弹,12月上旬粗钢日产小幅回落,钢企库存回落后暂稳,社会库存连续六周回升。需求方面,线螺采购同比大幅回落后有所反弹,季节性需求弱势显现。11月房地产开始下滑,长期终端需求仍存回落预期。12月制造业PMI保持扩张。消息面,沙钢1月上旬螺纹价格3550不变;唐山轧线全停,钢坯涨20-30。考虑目前限产因素边际影响减弱,季节性弱势显现,操作上建议3000点仍可逢高沽空。
2、铁矿
供给:澳洲、巴西铁矿石发货总量2414.14万吨,环比增加308.46万吨。澳洲铁矿石发往中国1213.9万吨,环比减少37.1万吨。
库存:本周主要港口铁矿石库存为11439万吨,环比+274万吨,同比+19.06%,港口库存高位运行不变。钢厂库存可用天数回升至30天。
需求:全国产能利用率81.57%,环比+1.92个百分点,同比+1.55个百分点。
现货:普氏报价79.65美元/干吨,周环比-+1.1美元/干吨,折合677元/吨。港口PB粉615元/吨,周环比-5,折合盘面676元/吨,5月主力合约期现价位为-128元/吨。
成本端:四大矿山到港成本30-35美金;中小矿山40-50美金;海运费巴西-青岛12.97美金,西澳-青岛5.41美金,海运费回升。人民币汇率6.95,澳元兑人民币5.00 。
操作:从供给面来看,上周外矿发货环比继续回升,港口库存环比回落,日均疏港回落,成交冷淡。高炉开工小幅反弹,钢厂可用库存进入安全阈值,需求弱势显现。长期来看四季度矿山仍处于增产周期并处于季节性发货高峰,中长期需求端预期走弱,但不排除调整计划。高低品位矿价差创历史新高,结构性短缺持续,但目前已有回落迹象,钢厂逐步考虑使用低品位矿。消息面,淡水河谷S11D项目明年1月启动;唐山雾霾烧结机全停产。考虑目前,需求弱势叠加限产因素,钢价上调有限,操作上建议570逢高沽空,5-9正套逢高止盈。
3、焦炭
供给:焦化厂开工率受环保减弱影响有所回升,大中小型均出现回升,供给逐步萎缩。全国焦企平均开工73.96%周环比+1.99%。
库存:四港口库存为254.1万吨,周环比-4.65%,港口库存继续回落。全国53家样本焦企库存62.52万吨,较上周+3.7万吨,独立焦企库存继续回升。
需求:钢厂焦炭库存暂稳,各区域钢厂平均库存天数为7.5天;全国粗钢产能利用率全国产能利用率81.57%,环比+1.92个百分点,同比+1.55个百分点,但需求提涨有限。
现货:准一级焦炭天津港平仓价折算2080元/吨。
总结和操作建议:主流焦炭现货逐步回调,炼焦利润逐步下滑。12月上旬粗钢继续回落,季节性需求利空显现。高炉开工大幅回落后小幅反弹,大中小型焦企大幅下挫小幅回升。港口库存持续回落;华东钢厂焦炭补库持续,华北暂稳;全国独立焦企库存继续回升,需求弱势显现。
消息面,唐山雾霾限产再起。目前短期焦炭震荡偏弱,但期价贴水较深,下方有支撑,操作上建议单边暂观望,空J1705多JM1705目标位逐步止盈。
4、焦煤
供给:去产能持续推进,10月,中国炼焦精煤产量3750万吨,环比+5.6%,同比-8.78%。11月中国进口炼焦煤475万吨,同比增长16.8%,环比下降7.9%。
库存:六港口库存217万吨,较上周-3.9%。煤矿库存企稳回升至112万吨。
供给偏紧格局有所缓解。
需求:原50家钢企53家焦企焦煤总库存为884.84吨增12.61万吨,环比升1.45%,原53家焦企焦煤库存为357.29万吨增5.31吨,环比升1.5%。
现货:澳洲二线主焦煤CFR 报价191.5美元/吨,周环比-18.5美元/吨。
总结和操作建议:焦煤产量逐步释放,短期影响有限。进口炼焦煤价格大幅回调,外煤进口或有所回升,港口库存暂稳;煤矿库存屡创新低后企稳回升;钢厂焦煤库存持续累计,焦企回落。焦化厂开工后企稳小幅反弹,但需求端利空仍在。汽运炒作暂平息,铁运费或因发改委取消不合理收费进一步回落。消息面,沙钢山焦例行签订长协;临近春节铁路停运计划出炉,或致运费短时上行。考虑目前期货贴水较大,焦煤现货暂稳,操作上建议单边暂观望。空J1705多JM1705目标位逐步止盈。