本周申万国防军工指数下跌1.45%，报告回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】推荐关注标的中航机电、中直股份、四创电子、中航飞机、中航动力、海兰信、鼎立股份、中电广通和万泽股份。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        回顾2016：回顾2016  全年,申万国防军工指数下跌18.58%，同期沪深300下跌11.28%，2012  年以来军工板块首次大幅跑输大盘，整体板块行情仅在5月底到7  月初短暂亮眼，且个股分化较为明显，2016  年对于军工板块来说是十分困难的一年。
        展望2017：在地缘态势依旧严峻、国防投入稳定增长且使用结构不断优化的背景下，我们长期看好军工板块的前景。政策方面看好国企改革（混改和研究院所改制）和军民融合两个制度性利好在2017  年的深化推进，产业方面建议布局三航（航空航海航天）军力建设、国防信息化建设和维保体系建设。
        标的方面，建议结合政策利好和产业逻辑双维度选股，国企军工方面优选直接受益于装备列装加速，具备改革预期，尤其是确定性资产注入预期且备考业绩合理的相关标的，民参军方面建议自下而上寻找小市值、低估值、新转型的个股，重点推荐：中航机电、中直股份、四创电子、中航飞机、中航动力、海兰信、鼎立股份、中电广通和万泽股份。
        辽宁舰航母编队首次突破第一岛链，已形成战斗力。解放军航空母舰“辽宁号”日前展开远洋海训，穿越第一岛链绕行台湾，引起国际关注。日方、台方派出战机监视。我们认为，这是中国首艘航母辽宁舰首次前往西太平洋海域进行远海训练，并进行了歼15  舰载机在南海的首次起降。此次训练表明，“第一岛链”已无法阻挡中国成为一个海洋强国的决心，回顾2016  年，全年共入列导弹驱逐舰1  艘、导弹护卫舰9  艘、坦克登陆舰5  艘、综合补给舰3艘，其中2  万吨级舰艇达到4  艘，入列舰艇总吨位近15  万吨。看好我国海军及海洋信息化建设的长期发展。
        歼20  疑似现身呼伦贝尔进行寒区测试，新歼31  释放重要信号。近日有网友拍摄到歼  20  战机在东北呼伦贝尔地区飞行的图片，疑似是进行歼  20  战机的寒区耐寒测试。而此前曝光的第二款歼-31  试飞照相显示发动机的浓烟已消失，相比一代飞机似乎使用了新型发动机。我们认为，自珠海航展歼20  初次亮相后，我国战机研发进展神速，不但歼20  的生产工作在有条不紊地开展。
        发动机的研制也陆续传来喜讯，未来我国在航空装备领域必将持续投入，看好我国航空工业的长期发展。