国防军工板块表现
        上周军工板块下跌0.52%，跑输沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】军工子板块中兵器集团和船舶重工涨幅居前，航天科工和电科集团板块跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前国防军工板块市净率是沪深300  为2.8  倍，相对估值偏高。与前期的高点相比，军工股的估值处于历史相对低位，但整体估值水平仍然较高。高估值主要来自于资产注入预期，但预期兑现伴随的时间成本难以估量。2016年全年军工指数下跌约22%，在29  个一级行业中排名靠后。
        行业及公司新闻
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        东北亚和南海局势持续紧张，外部环境利好军工板块。军队改革、军工国企改革、研究所改制等消息频出，军工的行情值得期待。工信部已确认今年的一个重点任务是启动实施飞机发动机和燃气轮机重大专项，航空发动机集团也已组建完毕，航空发动机板块接下来也有望迎来实质性利好。我们推荐军工板块的逻辑不变，军工改革、资产证券化（资产注入）是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入“预期-兑现-预期升温”的良性循环中。军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。基本面上，由于2015  年业绩基数偏低，军工行业2016  年前三季度归母净利润同比增长153.6%（剔除中国重工，同比增长79.6%）。军工企业一般是年末集中交付产品，前三季度业绩无法完全反应2016  年全年业绩情况。仅从历史趋势看，军工行业基本面有望持续改善。维持行业“看好”评级。
        风险提示
        1、资产证券化受制于政策因素而停滞；2、军品装备新型号研制进展缓慢；3、国防投入增长放缓。