事件：
        1  月3  日，中国铁路总公司工作会议在京召开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铁路总公司总经理陆东福总结了2016  年铁路工作，部署了2017  年重点任务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1  月3  日，国家铁路局向中车长客、中车青岛颁发了中国标准动车组（简称中国标动）型号合格证和制造许可证。
        投资要点：
        2016年铁路完成投资额与去年基本持平，新开工项目数目同比下滑。
        2016年全国铁路行业固定资产投资完成8015亿元，与去年基本持平，小幅下降2.7%；投产新线3281公里，因为高铁里程总量2.2万公里，同比增加了0.3万公里以上，因此有理由猜测该3281公里新线基本为2016年新增高铁线路，则同比+2.7%，铁路总里程新增4000公里，同比-58%，可见高铁持续发展，2016年普速铁路发展相对滞缓，另外新开工项目41个，同比下降24.6%。
        2017年预期高铁新增线路里程同比-36%，传统车型采购量可能回升。
        文中指出，2017年，全国铁路行业投资将保持2016年规模，投产新线2100公里、复线2500公里、电气化铁路4000公里，如果新线2100公里均为高铁线路，则预期同比-36%，复线和电气化铁路一般为普速铁路，其里程规划与2016年相比显著增加，我们预测客车和机车传统车型采购量有望在2017年回温。
        干线铁路建设十三五期间保持相对高位，未来城际铁路预期接力。
        总体来讲，近两年固定资产投资维持在8000亿以上，超过“十二五”年均的7160亿水平。如果完全遵循“十三五”高铁里程达到3万公里的规划，2018-2020年的年通车高铁里程还会保持在年均近2000公里的高位，动车组的新增需求可持续，但其增速可能下降。不过，随着主干网的逐渐成型及网络化运营，车辆加密和提速需求会日益凸显；另外在干线铁路日臻完善后，城际铁路“毛细血管”会接力发展，向周边蔓延，这都会带来动车组的额外新增需求，总体而言，我们判断动车组采购量未来几年景气度可持续，但是增幅可能相对有限，考虑干支线速度差异及未来城际支线的接力发展，动车组采购速度等级可能从350公里/时等级偏向250公里/时及以下。
        2015年动车组交付量473列处于历史高位，2016-2017年年均交付量相比2015年将有所下滑。
        我们统计了从2009年至今铁总招标动车组的总数目，共2519标准列，以及中国中车（南北车）从2009年迄今已经交付的动车组的总数，共1786列，二者相减，得到尚未交付动车组数目732列，如果假设剩余动车组在2016和2017年可以完全完成交付，则年均交付361列，相比2015年水平下滑24%。
        中国标动合格证和制造许可证颁发，极大提高我国动车组的竞争优势和国产化水平。
        中国标动构成中国高铁装备自主创新的统一技术平台，产业链条覆盖全国各地区，直接参与主要部件及配套零部件设计制造的企业近300家。许可证的颁发，标志着中国标动具备了大规模生产许可条件和上线商业运营资格。中国标动的研发使得我国高铁技术保持世界领先水平；统一的标准可以提高效率、降低成本；可以适应不同地质条件和运用环境的
        需要，这是中国标动在世界上独有的核心竞争优势。通过标动的研制，动车组九大关键技术和十项配套技术的部件实现了国产化。中国标动大量采用了中国国家标准，可控性强，有利于中国标准走出去，借助“一带一路”战略获取更多海外市场空间。
        中国标准动车组打造核心竞争力，“一带一路”协助中国高铁出海
        2016  年中欧班列开行数量大幅增长，开行班列1702  列、同比增长109%，同时铁路总公司将“扩大铁路对外交流合作，服务‘一带一路’建设”列为2017  年重点工作之一。“一带一路”是国家战略，伴随着中国标动的研制，我国的高铁技术水平更高，同时中国高铁运营里程占世界的60%以上，拥有各种地形条件下丰富的运行经验，工程造价较欧美日有成本优势，伴随着标动的成熟，中国高铁走出去的步伐有望加快，带动轨交设备及零部件的出口。
        投资建议及建议关注标的
        轨道交通板块景气度跨越“十三五”，国家将其定性为供给侧结构性改革的抓手之一，同时叠加一带一路潜在海外市场的纵深影响，中国标准动车组成型代表的中国自主化提升，以及后服务市场的兴起，我们持续推荐内生+外延有望超预期的轨交门系统龙头【康尼机电】，以及【中国中车】、【新筑股份】、【永贵电器】、【鼎汉技术】、【众合科技】和【华伍股份】。
        风险提示
        轨道交通投资力度不及预期，海外市场拓展不及预期。