上周WTI 和布伦特油价分别上涨1.3%和3.0%,目前位置为2015年7 月下旬以来的最高值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】针对油价和化工投资机会,我们上周组织召开了石油化工专题策略会,会议观点:2017 年油价中枢超过55 美金/桶;炼油毛利维持上升趋势,烯烃中的乙烯、丙烯、丁二烯价格有望保持强势;聚酯产业链景气度有望维持。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们维持原观点:继续看好炼油、乙烯、丁二烯板块有望迎来大的景气周期,推荐低估值的华锦股份(000059)、上海石化(600688)、中国石化(600028)等标的;同时我们继续看好弹性巨大的桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703),其中桐昆股份受益于产品涨价盈利有望超预期,基本面可参考我们11 月初以来的持续动态跟踪。
其他重点看好的周期品,(1)包括粘胶短纤、纯碱、轮胎、丙烯酸等低迷多年但供需已有改善的细分行业,此前我们已持续提示。其中粘胶短纤中端市场主流价上涨至1.67 万/吨(此前1 周为1.63 万/吨),高端市场主流价1.67-1.69 万/吨(此前1周为1.65 万/吨);纯碱--轻碱和重碱2016 年10 月以来分别从1300、1450 元/吨上涨至2025(此前1 周为2000)、2100(此前1 周为2025)元/吨;我们继续重点推荐有业绩安全垫的纯碱和粘胶龙头三友化工(300285)。而丙烯酸行业我国名义产能287 万吨,实际有效产能241 万吨;按有效产能算,开工率已超过7 成;而继续刨掉出安全事故停产的,开工率大概8 成,建议重点关注卫星石化(002648)。(2)环保趋严下,草甘膦、有机硅等有望维持涨价趋势,建议关注有安全边际的弹性品种扬农化工(600486)、新安股份(600596)、兴发集团(600141);另外建议关注环保到位的山梨酸钾龙头醋化股份(603968)。
成长品种,自下而上我们继续看好具有极高进入壁垒且未来几年业绩有望持续较高增长的海利得( 002206 )、万华化学(002206)、国瓷材料(300285)等细分行业龙头。
另外博弈角度可关注向大股东低位增发的票,比如江南高纤(600527)等
风险提示:产品价格下滑、业绩低于预期