债市综述：继续修复，2017年仍有风雨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】元旦小长假前最后一周，随着流动性压力逐渐缓解、美国国债收益率回落和国海代持事件基本解决，债券市场二级继续修复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从上周基本面看，12月PMI数据显示，虽较11月环比下降，但仍然为年内次高；从流动性和货币政策看，外汇管制加强，换汇影响减弱，流动性元旦有惊无险，平安跨节，随着央行操作加强和美元指数冲高回落，资金平安跨春节问题不大。但2017年市场将面临更多的干扰，市场修复的底部难以突破2016年，其中货币政策转向是最大干扰。  一级市场：2016年最后一周发行减少。本周发行各类债券3942.98亿，较此前一周4703.27亿减少760.29亿。下周发行各类债券685.5亿。  二级市场:利率债方面收益率震荡下行，信用债收益率全部下行。10年期国债收益率冲高回落，本周收于3.01%；信用债市场收益率全部下行：  1年期收益率下行6.6bp，3、5、7年期分别下行21.3bp、14.7bp和14.2bp，10年期下行16.5bp，收于3.0115%；10年期160017收于3.00%，跌15.0bp。政策性金融债方面，国开债收益率1年期收益率下行最多，7年期收益率下行最小；非国开金融债收益率各期限下行弱于国开债，中端变化不大。  
        信用债方面，各信用品收益率全部下行。从品种上看，产业债、公司债和中票下行幅度相对弱于其他品种，铁道债、城投债、企业债，特别是短融超短融下行幅度较大。期限上看，短端品种下行幅度高于中长端。从评级上看，中票、短融、城投债低评级下行弱于中高等级，其他品种利差下行没有体现，甚至低等级下行更多，与近期多发信用风险相悖。    国债期货震荡修复。本周国债期货呈现震荡走势，但延续修复行情。近期各方面情绪好转，带动国债期货修复，经济数据改善弱于预期，外汇管制加强，美国债利空暂出尽，收益率回落，国内国债期货短期将震荡修复：  5年期主力合约TF1703合约报99.4元，涨0.51%，成交5.76万手；  10年期主力合约T1703合约报97.32元，涨0.69%，成交28.61万手。    
        跨年关注有安全边际品种。2017年最后一个交易周，转债市场仍然平淡，三大转债指数涨跌互现，上证转债涨0.14%、中证转债微涨0.06%、深证转债微跌0.16%。涨幅居前的有蓝标转债涨1.14%、三一转债涨1.12%、航信转债涨0.68%、汽模转债涨0.55%、九州转债涨0.35%；可交换债以上涨为主。  资金利率：重申稳健中性。跨年资金供需有所缓和，利率也相应回落；央行行长周小川在新年致辞中表示，2017年保持货币政策稳健中性，调节好货币闸门，维护流动性基本稳定。把防控金融风险放到更加重要的位置。