一、行情回顾
        年初受汇率贬值和对经济的担忧，指数走出了一波快速下滑的行情，随后就在国家刺激政策而逐步企稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年底的房地产去库存在今年大大发力，一二线城市房价暴涨，土地拍卖火热，拉动了地产相关各行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，基建也在发力，PPP  项目持续推进，托住了经济下限。叠加坚定地供给侧改革，大宗商品在供给端的相对收缩和去年投资者过于悲观的看法，使得周期股的盈利增长明显。
        虽然重心在不断地上移，但是全年的走势非常纠结。主要是投资者对未来没有形成一个比较一致的乐观预期。因为按照改革的精神和逻辑来看，地产和基建并不是经济转型的方向，只能是依托其让经济增速在转型中不至于失控。所以依靠这种方式提升起来的经济增速和企业盈利，并不具备长期想象力。每当看到经济数据继续好转，企业盈利不再下滑的时候，指数总会起来一些，但由于对未来好转持续性的存疑，所以每当指数有较大反弹之后，总会出现连续较深的调整，以至于几乎要把涨幅完全吞回去，但回头来看，重心是在缓步抬高之中。
        这就引出了另一个角度，资金。从14  年逐步开始演变资产荒问题，在今年依旧越演愈烈。货币超发，利率走低，金融加杠杆，使得资金像潮水一般涌向各个领域，房地产，商品，当然也包括股市。险资在这里扮演了重要角色，恒大系，宝能系，安邦系，阳光保险，泛海系，中植系，大力举牌上市公司的蓝筹股。
        由于举牌之后可以采用权益法记账，不在乎短期波动，凶猛的抢筹提升了指数。但今年个股上涨普遍不佳，“只挣指数不挣钱”  的效应让指数虚高。进入11  月份之后，指数在经济数据和三季报的推升下不断走高。
        终于在高位不胜寒，在监管层严厉批评险资对实体企业的野蛮举牌、资金紧张、高位套牢盘的三重打击下，快速跌回了全年的震荡区间内。