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研究报告:慧博投研资讯-机构一周宏观综述-170103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-03 17:28:04
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 慧博投研资讯
研报出处: 慧博投研资讯 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 225 KB 分享者: 慧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、国泰君安
        国际经济:美国经济数据继续向好,但美元短期或因市场等待新政府的政策而以震荡行情为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国经济数据继续向好,三季度实际GDP  年化季环比终值3.5%,创2014  年三季度以来最高值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美元指数2016  年累计上涨大约3.7%,为连续第四年上涨,得益于特朗普当选美国总统和美联储加息预期。候任白宫发言人称特朗普一上任就将废除奥巴马政府的一系列法案,预计美元短期或因市场等待新政府的政策而以震荡行情为主。
        国内经济:维持经济下行拐点在1  季度末、2  季度初的判断。12  月房地产市场继续降温,发电耗煤增速和高炉开工率继续回落,制造业与非制造业PMI  双双下滑,市场对经济预期可能下调。但我们维持经济下行拐点在1  季度末、2  季度初判断不变,有四个原因:一是新订单仍处于两年最高位,内需订单仍在上升,需求是短期经济波动的关键;二是生产下滑和雾霾下环保限产有关,尚不能判定经济景气拐头;三是库存下降,企业库存状况对经济总体偏正面;四是建筑业景气上升,显示基建地产链条仍强。预计12  月CPI因基数因素小幅回落,PPI  受环保趋严、供给收缩等影响继续回升。
        货币:债市恐慌消退,新的换汇窗口将因汇兑管制而不会形成大的冲击。受益于国海“代持”违约案得到妥善解决和央行窗口指导,债市恐慌情绪消退。货币市场利率和国债收益率明显回落。国债收益率1  年期、10  年期分别较上周回落7  个BP、17  个BP  至2.65%、3.01%。2016  年最后一周人民币汇率暂稳。新的换汇窗口将因汇兑管制而不会形成大的冲击、债券市场恐慌情绪的减退等或有利于风险资产。
        政策:改革继续推进,外汇监管加强。中央深改组第三十一次会议强调2017  年要推动改革落地见效,要加强对国企、财税、金融、土地、城镇化、社会保障、生态文明、对外开放等基础性重大改革的推进。央行出台金融机构大额交易和可疑交易报告新规,将大额现金交易的人民币报告标准由“20  万元”调整为“5万元”。个人年度购汇便利化额度没有变化,但外汇管理局将改进个人外汇信息申报管理,强化外汇市场监管,严厉打击外汇违规违法行为。
        

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