一、期货现货走势回顾
        1、国内甲醇期现场走势回顾
        2016  年甲醇市场走势向上，市场重心不断抬升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看分为四个阶段：第一阶段：商品见底回升，宏观第一轮驱动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2015  年底美联储加息后，国内商品整体见底反弹，尤其国内化工品种先于原油见底，塑料、聚丙烯等品种在第一季度涨幅远远超出原油。甲醇同样也不例外，加之沿海地区港口库存水平较低，也给第一阶段甲醇上涨带来支撑。华东港口主流贸易地区甲醇最低由1730  元/吨开始止跌回升，至3  月份时最高涨到2000  元/吨。
        第二价段：商品盛宴，甲醇半睡半醒。第一季度至第二季度末，供给侧改革催生了国内商品上涨盛宴，尤其是黑色产业链煤炭板块，受改革推动力最强从而大幅领涨，带动整个商品市场走出一波凌厉的上涨。
        在此阶段，甲醇受供给侧改革的利好作用有限，在二季度初达到2000  元/吨的位置后，开始了较长时间的盘整期。与此同时，美国由于2015  年甲醇新增产能的产量开始释放，挤出了南美的甲醇产量，南美开始大量进入中国，国内单月进口量达到90  万吨以上，沿海库存迅速积累并达到历史高位，这也是第三阶段中许多产业人士不能扭转空头思维的一大重要原因。整体商品在二季度末开始回调，间接抑制了甲醇市场价格的往上发展，该阶段华东地区太仓市场价格由2000  元/吨跌回至1840  元/吨。
        第三阶段：沉寂中酝酿小荷尖角。在第二阶段的盘整中，甲醇市场开始发生变化。首先，由于内地市场的弱势，导致内地甲醇价格跌幅大于港口，内蒙地区主流价格在7  月份时跌至1400  元/吨。这时煤炭板块供给侧改革带来的效果已经显现，沿海电厂煤炭库存可用天数见跌，8-9  月份开始的冬储煤行情更是给煤炭添了一把火，内地甲醇工厂成本提升明显，市场开始后知后觉的关注工厂成本情况。其次，MA1609合约中，永安期货在期现结合的操作中，接手了大量仓单，同时由于远期合约给出了足够的升水，其正套操作继续在现货市场上收紧货源，导致现货流动性的缩减。再次，也是行情的引发点，便是国际装置频频故障停车。特立尼达由于供气不足，其190  万吨装置停车达两月之久，另外230  万吨装置一度低负荷运行，智利也同样因为原料不足而低负荷运行，同时美国OCI91.25  万吨装置运行不稳停车检修，南美与北美的装置问题直接导致了年初以来对华增量的中断。进入10  月份后，东南亚装置开始例行停车检修并伴有临时性装置停车，整体国际装置的一些系列问题，直接导致了10  月份后国内进口量的急剧下滑，沿海库存开始消化。
        第四阶段：宏观加基本面助推，甲醇一举成为商品领头羊。商品第二轮盛宴中，甲醇在第三阶段酝酿的各种因素开始显现威力。国庆节期间国际原油价格连续翻红，直接引发了国庆节后甲醇跳涨，甲醇第四阶段行情被触发，开始了一波轰轰烈烈的上涨。国庆节后归来，华东地区太仓出罐价格由9  月底的1980元/吨跳涨至2100  元/吨，并从此开启了上涨路径。10  月份国内进口量缩回至58.8  万吨，较年内高峰下降33  万吨，沿海库存迅速消化，截至12  月中旬，华东、华南沿海库存低至65  万吨，可流通库存低至15  万吨附近，现货紧张程度空前，太仓地区库存最低下滑至7  万吨附近，接近历史最低。至12  月份，在现货紧张和沿海两套烯烃投产预期下，该地区甲醇出罐价格达到3200-3300  元/吨，较年初上涨达80%以上。此时，甲醇下游产业链利润恶化，内地至华东套利窗口打开，港口货源得到补充，甲醇市场开始高位盘整并有所回落。
        2016  年一二季度，跨区贸易流较少，常见的跨区流动为西南至华东和鲁南、苏北至华东，北货南下更是即为少见，年内大的跨区贸易流，  形成在四季度。11-12  月份，华东沿海地区货源紧张导致市场价格节节攀高，内地在11  月份由于天气较差、环保压力，河南、河北、山西等地甲醇装置有不同程度的限产，内冬季取暖季限气也导致青海和内蒙部分天然气装置停车，同时西北地区煤制烯烃企业临时增加外采，内地与港口形成共振，全国范围内甲醇价格共振上涨，11  月底至12  月初，山东南部地区出厂价格由2400  元/吨涨至2900  元/吨左右，河北地区出厂价由2200  元/吨涨至2600  元/吨，内蒙地区由在厂价格由2000  元/吨涨至2500  元/吨，各地区涨幅均在400-600  元左右。
        12  月中旬开始，江苏地区价格普遍达到3200  元/吨。而同期内地价格涨势达到顶端，下游利润恶化，价格进一步上涨受到抑制，鲁南、内蒙、河南、关中等地均与华东形成价差，跨区贸易流打开。
        2016  年在供给侧改革背景下，煤炭行业推出“276”产量控制政策，在改革力度下，煤炭产量快速下滑，价格涨势凌厉。动力煤活跃合约收盘价格年初为304  元/吨，11  月中旬涨至年内到点达650  元/吨，涨幅114%。据统计，陕西地区Q5500  的烟煤末坑口价由年初的165  元/吨涨至450  元/吨，涨幅170%；山西大同Q5500  弱粘煤由年初的190  元/吨涨至495  元/吨，涨幅160%；鄂尔多斯东胜Q5200  的原煤坑口价由115  元/吨涨至385  元/吨235%。核算到甲醇生产成本，2016  年甲醇吨生产成本提高600-700  元/吨。
        2、甲醇期现价差走势回顾
        2016  年郑醇交割回顾：MA1601  合约交割27710  吨，交割结算价1748  元/吨；MA1605  合约交割27700吨，交割结算价1875  元/吨；MA1609  合约，9  月20  日该合约完成交割，此次交割数量为112600  吨，合计11.26  万吨现货，交割结算价1871  元/吨，9  月1  日太仓地区市场价格为1845  元/吨，9  月20  日市场价格为1950  元/吨。本次交割数量为历史第二高位，最高为MA1509  合约，交割数量19  万吨。
        2016  年上半年，甲醇期货升水格局，给出了足够的正套机会。第四季度开始，升水格局转变，近远月均贴水现货，且期货远月同样呈现贴水格局，最高时MA1705  合约贴水现货400  元/吨，反套机会出现。
        国内化工品先于原油见底并反弹，国际原油在一季度二次探底后开始回升。11  月30  日，OPEC  八年来首次达减产协议，将减产约120  万桶/日，新的产量目标为3250  万桶/日，同时俄罗斯承诺减产30  万桶/日。受此提振，油价一度涨逾10%。
        虽然OPEC  和俄罗斯积极推进减产，但来自美国的压力不容忽视。美国钻井数随着原油价格上涨而增加，库存依然维持高位。
        二、甲醇行业新闻回顾
        1、世界最大煤制油项目投产，神华唯一掌握两种煤制油技术：12  月28  日，宁夏回族自治区党委书记李建华宣布，世界最大煤制油项目——神华宁煤集团400  万吨/年煤炭间接液化示范项目在宁夏建成投产。
        该项目总投资550  亿元，承担着37  项重大技术、装备及材料的国产化任务，项目国产化率达到98.5%。
        2、江苏斯尔邦石化80  万吨/年MTO  装置投料试车成功：2016  年12  月27  日，江苏斯尔邦石化90  万吨/年甲醇制烯烃（MTO）装置投料开车一次成功，并生产出合格的乙烯、丙烯产品。
        3、延长中煤聚烯烃产品年产量首次突破100  万吨：截至2016  年12  月24  日，延长中煤榆林能化公司年累计生产聚烯烃产品突破100  万吨，提前7  天全面完成生产任务。根据当前生产运行工况，预计年内生产聚烯烃产品可突破102  万吨。截至11  月底，公司已实现销售收入79.12  亿元，实现利润7.48  亿元。
        4、四川首个煤制甲醇投产，泸天化停产线有望复产：9  月7  日泸天化项目B  套煤气化装置投煤成功，9  月11  日产出合格甲醇产品，原泸天化集团45  万吨天然气制甲醇装置技改中，后期有望复产。
        5、皖北煤电集团西北能化公司年产20  万吨煤制甲醇项目建成投产：9  月13  日上午，皖北煤电集团在内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗大路工业园投资兴建的年产20  万吨煤制甲醇项目——西北能化公司项目建成试车，顺利产出优级品精甲醇，标志着该项目装置全流程打通，投料试车取得圆满成功。
        6、神华2016  上半年煤化工经营收入由正转负：  8  月27  日，中国神华发布2016  年半年度报告。报告期内，本集团利润构成的主要变化为：煤炭、发电分部经营收益占比下降，运输分部经营收益占比上升，煤化工分部经营收益由正转负。按照企业会计准则下的合并抵销前各业务分部经营收益计算，本集团煤炭、发电、运输分部经营收益的占比由2015  年上半年的28%、45%和25%变为2016  年上半年的20%、39%和42%。
        7、神华宁煤-沙特基础合资70  万吨/年煤制烯烃项目环评公示：近日，神华宁煤-沙特基础工业公司合资70  万吨/年煤制烯烃新材料示范项目的环境影响评价工作正式展开。根据国家法规及规定，向公众进行第一次信息发布。神华宁夏煤业集团公司、沙伯基础（上海）商贸有限公司、北京中环博宏环境资源科技有限公司对现阶段所发布信息的真实性负责。随着项目实施进程及环评工作的开展，相关信息还将调整。
        8、2016  年8  月14  日，多伦煤化工公司正在停产检修，期间，检修单位在甲醇罐区作业时，甲醇罐突然发生爆燃。该事故预期造成多伦煤化工公司原材料及设备损失合计约人民币750  万元。
        9、2016  年7  月15  日获悉，吉林康乃尔化工60  万吨甲醇制烯烃项目前期工作正在有条不紊推进。该项目已报省发改委正式备案（吉经发字【2016】56  号）；项目水土保持方案报告书已取得了吉林市水利局的批复（批文号吉市水发【2016】86  号）。同时吉林省环保厅公告，环境评价报告公示已经完成。
        10、神华榆林公司提前完成生产计划：截至2016  年11  月17  日，煤制油榆林公司累计生产双聚产品56.13  万吨，其中聚乙烯产品27.89  万吨，聚丙烯产品28.24  万吨，提前43  天完成2016  年度生产56  万吨聚烯烃产品的任务计划，同时生产碳四、碳五、丙烷、副产硫酸铵等副产品14.5  万吨。