观点:新年第一周,延续寻底路
(1)主要城市螺纹现货小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海地区现货跌40至3150元/吨,折合盘面3247元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)唐山钢坯涨30元/吨。
(2)尽管有新一轮限产,但目前看限产力度整体一般。加之此前一轮限产过程中,由于需求疲弱,虽然供应端有所收缩,但钢价表现却并不如意。因此,预计市场对此次限产信心较弱,对钢价的提振有限。
(3)盘面上整体黑色品种均处于深度贴水,同时随着钢价连续回调,逼近螺纹成本支撑,本周期现货预计跌势放缓。
逻辑:新一轮环保政策提振有限,螺纹成本支撑下钢价延续低位整理。
低位震荡
1705合约关注2850支撑位,如企稳可多单入场铁矿石
观点:跟随钢价走势
(1)港口现货报价小幅下跌,青岛港PB粉跌10至610元/湿吨,折合盘面670元/吨。普氏指数跌1.1至79.65美元。
(2)到港量大增,库存增长显著,发货量重回高位。供应端总体保持高位平稳。
(3)主导逻辑依旧是钢材价格以及钢厂利润的变动情况。 预计本周矿价跟随钢价调整为主。 不过由于热卷现货利润良好,整体钢厂盈利还不错,因此,现货矿价跌势预计受限。
逻辑:供应端有所回升,主导逻辑仍是钢材价格以及钢厂利润的变动。本周 1705 合约预计跟随钢价低位整理。
逻辑:钢材、焦炭价格坚挺、高品矿资源紧张,给予矿价支撑。
低位震荡
1705合约530-580区间操作
焦炭
观点:焦价稳定,需求较弱
(1)焦化、高炉限产仍在继续,短期供需两不旺的势头仍将持续。
(2)价格经过前期大幅回落后趋稳,天津港准一级焦价格维持在2080元/吨。
(3)弱势需求持续打压焦价,焦价近期仍以下跌为主。
逻辑:天气原因导致焦、钢持续限产,春节前局面难有改善。加之钢价回落,焦价难以向下游传导,1月份焦企仍有下调价格的压力。
回落
空单布局焦煤
观点:焦煤集团逆势提涨,对市场提振作用有限
(1)焦化企业限产导致需求不振仍是近段时间主要抑制炼焦煤价格因素。
(2)国内主焦煤价持稳,进口煤价格持续回落。进口澳洲低挥发主焦煤价格30日又降2美金至229美金左右。而国内主焦煤价格虽总体保持稳定,但持续受焦、钢企业限产影响价格承压。
(3)焦煤集团计划于1月份针对重点户和市场户的铁路直达煤提涨,对14家长协暂时不涨价,14家长协客户合同量占其炼焦煤总产量的46%左右。
逻辑:焦煤集团的本次调价对炼焦煤市场的提振作用有限,虽不排除部分企业跟涨,但基本面并不支撑价格向上走太远。同时焦炭市场供需两弱,伴随库存回升,更多的受到下游钢企需求下降的制约,炼焦煤的短期体涨向下游传导的阻力较大。长期来看仍将回归价格回调的局面。