投资要点
        在阶段性度过流动性危机之后，市场恐慌情绪缓解，债券大幅反弹，之前超调的部分已得到明显的修复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当下基本面仍然相对平稳，而在基本面没有看到向下拐点之前，政策去杠杆，抑制资产价格泡沫的方向仍然非常确定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从市场的走势和各种指标来看，金融去杠杆，目前还停留在主动负债保资产的阶段，资产负债之间的利差同步上升和下降，而且负债上的更多，利差是收缩的，信用利差也处于低位，这说明银行还没有进入主动收缩对非银的信用的阶段，但去杠杆的趋势性已经形成，市场结构变化引发的波动和下跌风险还没有释放，尤其是信用债，信用利差扩张的风险还远没有结束。
        总的来看，我们认为市场在大幅反弹之后，价值修复已经基本到位，中短期内可能还会震荡一段时间，但后期仍然要回到去杠杆的方向上，届时市场还有下跌的压力，建议投资者继续保持危机意识，做好负债和流动性管理，等待后期更确定的基本面拐点带来的趋势性机会。