投资要点:
行业观点:债券市场波动带来市场和银行股变动逐渐消化,年初节前资金面压力仍在,市场对资金面变化有一定预期,行业2017 年估值靠近历史底部,今年银行基本面或好于2016 年,建议逐步加仓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关注低估值品种华夏银行,关注建设银行等大银行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一周板块表现回顾(12.26-12.30):上周银行板块上涨0.2%,跑赢大盘(全部A 股上涨0.1%),列全部行业15/28。上周板块成交量41 亿股,占全部A 股成交量的3.0%,处于中等水平;上周板块成交金额为311 亿元,占全部A 股市场成交额的1.8%,处于靠后位置。24 只个股上周涨跌分化,周涨幅靠前的分别是华夏银行(2.2%)、建设银行(2.1%)、南京银行(1.9%),周涨幅靠后的是杭州银行(-2.0%)、江苏银行(-1.9%),吴江银行(-1.7%)。大行、股份行、城商行和农商行中周涨幅较高的分别为建设银行、华夏银行、南京银行。
利率跟踪:央行上周公开市场净回笼 2450 亿元,银行间资金压力较前一周略缓解,主要交易品种价升量缩,或显示部分金融机构节前补充流动资金动能仍在。(1)央行公开市场上周资金净回笼2450 亿。上周银行间资金利率整体维持高位,同业拆借和质押式回购交易价升量跌,主要是节前效应所致,部分金融机构持续补充节前流动资金动能仍在。SHIBOR 隔夜/1W/2W 利率走势出现分化,SHIBOR 隔夜环比前一周下行9BP。
SHIBOR 7 天持平于前一周,SHIBOR 14 天较前一周上行5BP,1/14 天回购定盘利率环比前一周下行5/30BP,7 天利率环比前一周上行69BP。(2)上周珠三角票据直贴利率3.95%,长三角直贴利率3.90%,直贴利率环比前一周上升10BP,转贴利率3.60%,转贴利率环比前一周上升20BP。(3)上周主要理财产品预期收益率均呈上升态势,1W/2W/1M/3M/6M/1Y 分别环比前一周上升8/28/12/14/13/10BP。(4)上周各期限国债到期收益率均有不同程度下降,0.5/1/3/5/7/10 年期国债到期收益率环比前一周下降30/15/25/21/17/14BP。(5)上周各期限企业债到期收益率出现分化。1/5 年企业债到期收益率环比前一周分别下降4/9BP,10 年期企业债到期收益率微升1BP。
个股跟踪:(1)工商银行:与太原钢铁集团、大同煤矿集团、阳泉煤业集团三家山西省重点企业分别签署债转股合作框架协议;谷澍先生任职工商银行副董事长、执行董事资格获银监会核准。(2)招商银行:近60 亿元竞得深圳湾超级总部基地使用权,主要用于建设招商银行全球总部大厦;董事会、监事会审议通过《关于招银国际证券有限公司增资5.8 亿港币的议案》。(3)江苏银行:南京分行筹建获银监会批复同意;独立董事顾迎斌先生因任期届满辞职。(4)无锡银行:独立董事徐从才先生因个人原因辞职。(5)光大银行:银监会已核准卢鸿先生光大银行董事会秘书任职资格;下设子公司光银国际的全资子公司光银国际资产管理有限公司获香港证监会颁发牌照。(6)宁波银行:董事会审议通过了关于董事会换届选举、关于提名新一届董事会董事候选人等多个议案;2017年第一次临时股东大会拟于2017 年2 月10 日召开。
政策跟踪:(1)发改委:债转股专项债券规模不能超过股权金额的七成;发改委、证监会联合推动PPP 项目资产证券化工作,PPP 配套政策明年将密集出台,落地规模有望达两万亿元。(2)银监会公布银行业规模数据, 11 月末中国银行业总资产同比增加16.3%至222.25 万亿元,总债务同比增加16.2%至204.96 万亿元;新版信托监管评级办法出台,《信托公司条例》将加快推进。(3)殷勇升任央行副行长。(4)外汇局表示,从严处理外汇违法违规行为,暂停3 家银行办理售汇业务。(5)工信部表示,要实现明年规模以上工业增加值增长6%左右的目标。去产能是供给侧结构性改革的首要任务,明年去产能将进入攻坚期。(6)中债登估算代持规模12 万亿,建议改进买断式回购交易,用标准化的买断式回购替代代持。(7)央行法定数字货币研究取得阶段性成果,原型方案初定,票据领域有望率先试点。(8)央行第四季度例会在京召开:强调货币政策更加注重松紧适度保持中性;改善和优化融资结构和信贷结构;提高直接融资比重;继续深化金融体制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
互联网金融动态:(1)美国在线比特币钱包供应商iPayYou 宣布将与星巴克合作推出比特币购买咖啡的服务。(2)俄罗斯宣布比特币合法化,数字货币交易无需申报。
风险提示:资产质量恶化和监管政策变动。