研究结论
        复盘2016A股市场，虽然指数涨跌不尽如人意，但制度建设、市场结构、投资风格、市场定位等方面都在发生着悄然的深刻变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）投资者结构方面：产业资本和金融大资本改变投资者结构和市场资金格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）新监管时代到来：制度性建设当道，投融资功能归位。（3）价值投资成为市场重要投资主线。2016年大蓝筹板块——白酒年化收益率达到35.64%，成为2016年最赚钱的板块。
        上周市场蓄势调整迎来2017年。上周，市场蓄势调整。其中上证综指下跌0.21%、创业板下跌0.13%，中小板下跌0.39%；沪深300和上证50则微涨0.08%和0.37%。12月全月市场迎来一波调整，上证综指12月全月下跌4.5%，而创业板则调整幅度更大，12月单月累计跌幅达到10.12%。上周市场行业板块表现方面，食品饮料、非银金融、建材、医药等防御性板块表现较好，分别上涨1.61%、0.77%、0.85%以及0.3%；传媒通信以及军工、交运等板块表现继续低迷。跌幅均在1%以上。
        下周市场展望：改革渐渐提速，反弹酝酿中。我们认为，2017年国有经济、财税价格、金融、农业以及泛供给侧领域的改革有望逐步提升市场的风险偏好，为资本市场提供确定性相对比较强的投资机会。从近期市场走势来看，反弹有望逐步酝酿，可以开始布局1月行情。混改方面，我们预计明年央企和地方国企层面的混改动作还将进一步深化，建议可以关注上海、安徽、广东、北京、山东等地的地方国企混改投资机会。
        我们认为，年底市场蓄势调整，风格切换转换迹象并不明显，风险偏好提升仍需要时间，因此整体指数反弹依旧在酝酿中，对应配置角度，一方面我们认为价值投资依旧是主旋律，另一方面，随着小票估值以及价格中枢下移，自下而上的小而美的行业和个股的机会会逐步显现。我们的配置建议为：1）年底分红收益率高的蓝筹标的，如大金融板块，尤其以低估值高股息的银行为主；2）财政维稳对冲的方向，包括一带一路主题在内的高铁轨交、地下综合管廊建设、海绵城市、垃圾处理等.3）国企改革，尤其关注电力电网、民航、军工、电信、石油石化等领域的混改以及上海等地的地方国改4）泛供给侧改革领域，如农业供给侧改革的种业、玉米原奶等农产品、土地流转、农业机械化、高端农机、农业信息化等领域5）精选前期跌幅较大、估值回归合理的自下而上的小而美的行业和个股：如教育、体育、5G、区块链、VR等。
        风险提示
        1、市场减持和流动性压力持续增加2、2017年改革和创新落地不达预期3、海外市场风险持续增加