一周随笔：  2016  年建筑板块明显跑赢市场，  PPP  以及大建筑成为主要“功臣”，2016  年的行情本质上是风格切换以及板块轮动，而政策与业绩共振是引爆点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场目前风险偏好没有明显提升，成长股风格切换时点尚未到来，并且建筑股行情更多来自估值提升，因此政策与业绩共振的板块依然是我们关注重点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）面临短期市场的不确定性以及板块配置的分歧，上周我们以《寻找政策确定性与业绩加速带来的投资机会》为题，建议投资者从布局2017  年的角度选择投资机会，其中我们比较看好国际工程板块，2017  年有望实现政策与业绩共振，其逻辑已在以往报告中多次提及，不再赘述，当前我们继续看好。上周发改委联合证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域PPP  项目资产证券化相关工作的通知》，政策发布时间点以及可执行性超出市场预期。尽管PPP  资产证券化不能消除PPP  项目本身风险，实质性利好还需要大约3  年时间才能体现，但有助于加快企业资金周转，提高其业务承接和盈利能力，对PPP  企业形成实质性利好。由于《通知》中对项目范围有一定限制，我们判断具有优质PPP  项目获取能力的公司率先受益。目前PPP  板块业绩高增长稀缺性价值逐步显现，板块性行情有望再次启航，而估值切换成为接下来的主要逻辑，因此建议选择业绩高增长确定性较强的PPP  核心标的。
        行情回顾总结。单周建筑工程指数上涨1.02%，好于同期上证综指0.21%的周跌幅。年初至今，建筑指数累计跌幅为2.69%，好于同期上证指数12.31%的跌幅，在29  个行业中位居6/29。分板块看，上周化学工程板块表现相对较好，单周涨幅为2.74%，其次是园林板块，单周涨幅为1.77%；涨幅末三位的是石油工程、专业工程和钢结构，单周涨幅分别为-3.51%、-2.41%和-0.65%；基建板块单周涨幅1.39%，工程咨询板块单周涨幅为1.37%，国际工程板块单周涨幅为0.53%，房建板块单周涨幅为-0.15%，装饰板块单周涨幅为-0.46%。
        上周重点新闻公告及本周大事提醒。  1）  PPP  资产证券化：发改委、证监会联合发布关于推进传统基础设施领域PPP  项目资产证券化相关工作的通知，积极推动PPP  项目资产证券化，以盘活PPP  项目存量资金，加快社会投资者资金回收；2）工业企业利润增长：  1-11  月份，全国规模以上工业企业实现利润总额60334.1  亿元，同比增长9.4%，增速比1-10  月份加快0.8  个百分点；其中，11  月份利润同比增长14.5%，增速比10  月份加快4.7  个百分点。本周大事提醒：股东大会（精工钢构、蒙草抗旱、赛为智能等）。
        投资策略：市场目前风险偏好没有明显提升，成长股风格切换时点尚未到来，并且建筑股行情更多来自估值提升，因此政策与业绩共振的板块依然是我们关注重点。
        建议关注中钢国际、隧道股份、铁汉生态、中工国际、金螳螂。
        风险提示：订单推迟风险、回款风险、经济下滑风险。