海外聚焦:港股企业盈利与大陆经济相关性强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司的财务状况反应的是宏观经济整体中的一部分,上市公司的企业盈利的波动与宏观经济的周期性波动存在高度相关性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)通过比较可以看到中国香港的GDP 单季度同比与全部港股净利润同比的趋势高度一致,甚至中国的GDP 同比与全部港股净利润同比的走势也是一致的。与大陆经济的联动性源于港股市场内地占比高以及两地贸易往来频繁。港股上市公司中中资股共978 家,占比49%。由于内地在港上市公司多为蓝筹大盘股,因而中资股占港股市值占比高达73%,16 中报净利润合计占比高达81%。此外,香港与内地长久以来具有较深入的贸易往来,香港本土的经济受内地影响较大,2015 年中国内地与香港贸易总额占香港全部贸易总额的58%。
香港市场回顾:受益于南下资金的支撑,港股普涨,恒生指数涨1.97%,恒生国企指数涨2.32%,上证沪股通指数涨2.03%。行业层面普涨,恒生资讯科技业领涨,涨幅5.11%。恒生AH 股折溢价指数本周下跌2.98 至122.35,建材行业依旧为平均溢价最高的行业,溢价225.6%,一周变化上,国防军工行业变化最大,溢价增加28.9 个百分点。
港股估值跟踪:行业估值绝对值来看,截至2016 年12 月30 日,恒生指数PE(TTM)为11.1、恒生大型股为10.5、小型股为26.3,行业层面PE 较低的有金融(7.8 倍)、地产建筑(9.4 倍)和综合(10.6 倍)等;PB(LF)方面,恒生指数为1.03 倍、大型股为1.01 倍、小型股为1.06 倍,行业层面PB 较低的有综合(0.68 倍)、地产建筑(0.71 倍)和能源业(0.82 倍)等。
与历史估值中位数水平比较,PE(TTM)方面,恒生小型股、大型股均高于历史中位数水平,行业层面低于历史中位数水平的有消费者服务业(17.8 倍)、消费品制造业(16.0 倍)、公用事业(12.6 倍)和金融业(7.8 倍);PB(LF)方面,主要指数均低于历史中位数水平,行业层面低于历史中位数水平的有消费品制造(1.80 倍)、能源(0.82 倍)、金融业(0.89 倍)等。
欧美股市回顾:一周市场表现上,市场交投静淡的背景下,银行、金融、交运等板块遭遇投资者获利回吐,美股指数下跌,道指、标普500、纳斯达克指数分别下跌0.86%、1.10%、1.46%。行业层面,生物科技指数领涨,涨幅为0.19%,运输指数领跌,跌幅为1.18%。欧股盘面上矿业股和油气股大涨,加上银行股在年底反弹都给市场带来支撑,周五欧洲三大股市小幅收涨,德国DAX 指数、法国CAC40 指数、英国富时100 分别上涨0.27%、0.47%、1.06%。
中概股跟踪:中概股方面,HXC 指数本周下跌0.35%。个股方面,乐居(LEJU.N)领涨,涨幅28.7%。平潭海洋实业、爱康国宾等个股涨幅居前。
个股热点:①正大集团与阿里巴巴及蚂蚁金服达成战略合 ②携程进军全球餐饮推介服务,推独立品牌“携程美食林” ③Jeffries 维持百度“买入”评级,其人工智能领域将成为其重要竞争力 ④春秋集团和阿里巴巴集团达成战略合作协议,双方将基于各自的主营业务和资源进行全面深化战略合作风险提示:全球经济形势恶化。