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研究报告:天风证券-资产证券化市场周报:PPP项目资产证券化开闸-170103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-03 13:13:33
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,高志刚
研报出处: 天风证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 316 KB 分享者: 杀****狼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周共有1  期信贷资产证券化产品发行,为郑州银行发起的鼎信2016  年第一期信贷资产支持证券(以下简称“16  鼎信1”)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于债市调整尚未结束,本周各档证券发行利率仍处于较高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        根据上交所、深交所公告,本周共有5  期资产支持证券在上交所、深交所挂牌,此次挂牌转让产品中,基础资产包括租赁租金、委托贷款、应收账款和小额贷款。
        从基金业协会备案情况看,本周有8  期资产证券化产品在协会备案,备案产品基础资产包括租赁租金、信托受益权、小额贷款和应收账款。
        下周没有信贷资产证券化产品和资产支持票据发行。
        12  月26  日,发改委和证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化的通知》(以下简称《通知》),这是国务院有关部门首次正式启动PPP  项目资产证券化。
        《通知》明确了资产证券化PPP  项目的范围和标准,规定了PPP  项目资产证券化工作机制,对做好PPP  项目资产证券化配套工作提出了要求,同时还对近期工作做了明确部署。
        PPP  项目资产证券化提供了一种可行的社会资本退出机制。发行人可提前回笼资金,用于下一个项目的建设,达到放大杠杆的效果,提高资金使用效率。
        目前来看,PPP  项目投资机会并不多。首先由于社会资本参与程度不高,PPP  项目本身存量有限。同时,《通知》规定了“已建成并正常运营2  年以上”的标准,而我国PPP  项目的实施从2014  年底才开始,近期满足上述条件的项目并不多。
        风险提示:基础资产现金流风险,信用增级有效性风险

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