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房地产行业研究报告:平安证券-房地产行业周报:成交完美收官、房企业绩靓丽-170102

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2017-01-03 11:41:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨侃
研报出处: 平安证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,044 KB 分享者: 慕**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周观点:本周成交环比上升8%,2016  年成交同比2015  年上升18.6%,成交再创历史新高,实现完美收官。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从克尔瑞公布的2016  年房企销售排名来看,主流房企同样收获完美答卷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)16  家主流房企合计实现销售额2.63万亿,完成全年目标的117%,千亿军团进一步扩大至12  家,中南、华发、首开等房企销售额同比增速均在100%以上,十强市占率达18.35%。基数抬升叠加政策收紧,2017  年销售下滑为大概率事件,预计2017  年全国销售面积同比下降8%。个股投资方面,延续年度策略观点:1)逢低布局低估值、基本面优质的蓝筹白马股保利、招商、首开、北京城建等,但“旧逻辑”投资思维影响下,基本面下行仍会对传统地产估值形成一定压制,建议做好择时和波段操作;  2)有业绩支撑的转型股万业、中体、广宇、宋都等及潜在转型壳公司;3)国企改革标的空港股份、鲁商置业、深圳本地国企等。
        本周成交:成交环比上升8%。本周重点城市成交51845  套,环比升8%,同比降30%,其中一线城市环比升33%,二线城市环比升4%,三线城市环比升1%,低于2016  年周均8.3  个百分点,2016  年日均成交环比2015年升18.6%。推盘量上升,去化率环比下降。上周(12.19-12.25)重点城市新开盘38  个项目,推出房源14286  套,环比升174.5%,高于2016  年均值79.8  个百分点。平均去化率73%,环比降5  个百分点。一手商品房12  月日均成交:环比上升同比下降。截止12  月31  日,12  月重点城市日均成交套数环比升2%,同比降23%。其中一线城市环比升19%(同比降30%),二线城市环比降2%(同比降20%),三线城市环比升10%(同比降28%)。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比升36%,同比降46%。19  城二手房挂牌套数环比升1.2%。在经历前期房源整理后,挂牌量继续小幅回升,12  月31  日19  城市二手房挂牌套数28.4  万套,周环比上升1.2%,其中深圳降0.23%,北京降0.19%,沪升1.54%,广州升2.61%,南京升6.33%。
        本周动态:克尔瑞公布2016  年主流房企销售排行。平安观点:业绩完成度普遍较高,千亿军团再扩军。根据克尔瑞的数据,2016  年万科、恒大、碧桂园销售额破3000  亿元。除了老牌七大千亿房企外,2016  年融创、华夏、绿城、华润、金地五家房企也首次跨入千亿门槛,我们统计的16  家主流房企合计实现销售额2.63  万亿,完成全年目标的117%。小股操盘成为大中型房企快速提升规模的强大助推器,2016  年招保万金销售额权益占比均只有70%左右,旭辉权益占比更是低至55.4%。集中度持续提升、大中型房企表现靓丽。2016  年10  强房企总销售额集中度18.35%,同比上升1.3  个百分点。预计未来行业集中度还将进一步上升,龙头房企凭借品牌和规模优势在市场调整期内龙头地位将愈加显著。从各个梯队来看,中型房企通过城市深耕、行业并购等形式,销售规模实现大幅突破,中南、华发、首开等房企销售额同比增速均在100%以上。
        风险提示:基本面大幅恶化风险。
        

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