股指期货  本周，沪深300收于3310.08，较上周上涨0.08%，主力合约IF1701.CFE收于3285.00，较上周上涨0.24%；上证50收于2286.90，较上周上涨0.37%，主力合约IH1701.CFE收于2273.40，较上周上涨0.46%；中证500收于6263.63，较上周下跌0.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约IC1701.CFE收于6210.60，较上周略涨0.01%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  本周，IF主力合约IF1701.CFE成交41281手，成交4065862.29亿元，较上周环比下降2.63%；成交量处于历史同期最低水平；持仓量处于历史同期中等偏下水平。  截至本周五收盘，IF1701贴水0.76%，IF1702贴水1.27%，IF1703贴水1.85%，IF1706贴水3.39%，贴水幅度均较上周有所收敛。结合历史季月和非季月合约同期基差分布，均处于均值以上水平，没有期现套利机会。  统计分析显示，三大股指期货合约均有在剩余39个交易日到18个交易日之间的日均基差（百分比）波动非常小的特点。基于此，我们推测当前主力合约未来1周的日均基差波动较小，有对冲需求的投资者可以参考该结论进行对冲合约的选择。  本周五收盘数据，IF主力合约日均基差-0.05%，下月合约日均基差-0.09%，当季合约日均基差-0.04%，下季合约日均基差-0.03%。比较而言，下季合约日均基差贴水幅度较小，且波动较为平缓。不考虑交易活跃程度，从基差收敛的角度，选择远月合约（IF1706）对冲成本较低。IH、IC也有相似结论。  股票期权  本周，上证50ETF收于2.2870，较上周上涨0.35%。当月活跃认购合约收于0.0363，较上周上涨15.24%，本周成交226381张，截至周五收盘，持仓100108张，较上周增加42644张；当月活跃认沽合约收于0.0490，较上周下跌22.10%，本周成交150523张，截至周五收盘，持仓61310张，较上周增加20935张。全部认购合约（未纳入本周交割合约）本周成交912686张，截至周五持仓798126张；全部认沽合约（未纳入本周交割合约）本周成交667839张，截至周五持仓517156张。  本周，波动率指数于周二最高升至18.4，周五收盘降至17.22，较上一周环比下降0.74%。  截止至2016年12月30日，近一周内，单笔收益率大于0.1%的Put-Call  Parity正向套利机会有74笔。  本周50ETF波动率较上周显著下降，过去一周内的波动率处于历史平均水平，建议对近月期权合约保持观望。而50ETF过去40个交易日的波动率贴近历史波动率水平80分位线，尽管有进一步下降的可能但空间不大，建议投资者适当做空远月期权平值合约。  风险提示：模型基于历史数据，存在失效的风险。