交易，方向和节奏同样重要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11月以来市场的节奏，主要沿着Trump。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从我们的认知来看，2017年大类资产的主要节奏，海外看Trump，国内看地产。国内地产决定了17年上半年国内实体需求还能扛一扛（地产销售对实体的惯性影响），下半年国内需求大概率往下。而这个节奏要叠加Trump对市场的预期影响。
        11月以来大类资产，无论是海外还是国内，其实都在沿着Trump这条线。因为Trump上台，11月市场反映美国经济乐观预期和通胀预期，美股银行和材料的上涨，美债的大幅下跌，以及商品中基本金属的上涨，都在反映这条线。而国内一部分因为人民币贬值预期（还是Trump的影响），带动了国内商品价格。
        12月因为Trump交易，美债收益率的强烈反弹，导致国内债市压力急剧增加，国内债市内部流动性冲击，带来国内商品价格又去开始反应国内的边际紧缩，同时也拖累了A股。
        近期，海外市场的Trump  Trade开始出现反向，美股调整，美债收益率开始回落，前期反应Trump基建的LME基本金属在海外交易时间要弱于国内交易时间。同时因为美债收益率回落，金银价格开始反弹。而国内市场，因为海外债市压力暂时缓解，国内债市收益率也有所回落。