投资要点
【板块走势回顾】 上周(12.26-12.31)通信板块下跌0.39%,跑输沪深300指数0.46个百分点,跑输创业板指数0.26个点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中通信设备制造上涨0.56%,增值服务下跌0.53%,电信运营下跌5.93%,同期沪深300指数上涨0.08%,创业板指数下跌0.13%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 【行业重要动态】 监管层与运营商:自2017年1月1日起,商务部对原产于日本和韩国的进口非色散位移单模光纤继续征收反倾销税;中国电信启动G652光纤集采,规模预估为3500万芯公里;5G技术研发试验第二阶段测试年底正式启动; 设备商与海外运营商:中兴通讯中标长和以及Vimpel Com Ltd.意大利电信网络合并和管理项目,并对合并后公司进行网络升级,合约价值约达10亿美元;中兴通讯参与研发的超高速长距离光传输系统获突破。 【上市公司要闻】 【中天科技】全资子公司签订中国电信800M LTE基站天线集采框架协议,中标金额1.66亿元; 【亨通光电】子公司亨通高压海底电缆采购招标项目中标,中标金额1.82亿元; 【海能达】公司拟使用现金收购赛普乐,要约价格为20便士/股,对应收购交易总额约为7429万英镑(约合人民币 6.49 亿元)。 【行业观点】 从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,或将带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动16年底光纤招投标量同比增长近50%;2)政府在推进农村宽带的建设;3)受益于价格上涨,利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。此外,专网通信龙头开始出海,全球拓展市场;军工通信随着军改结束迎来高增长机遇。