市场分析及交易建议:
上周一圣诞节CBOT休市,四个交易日内美豆先扬后抑,临近新年市场氛围较为清淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美盘现货方面,压榨利润继续维持140美分/蒲左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口需求数据仍较好但已经有转弱迹象:周度出口检验报告显示截至12月22日一周出口检验量为171万吨,小幅低于前周的174万吨,但较去年同期的149万吨增加15%。但上周USDA没有任何一天公布私人出口商销售大豆的报告;周度出口检验报告则显示截至12月22日一周美豆净销售97.4万吨,低于一周前46%,低于四周均值40%。有分析师认为出口销售大幅减少和圣诞节假期有关,不过我们早就指出,随着南美大豆即将上市,美豆将面临有力竞争,过去强劲的出口势头可能即将结束。
南美,巴西马托格雷索州大豆已经开始收割,往年1月中旬才开始。分析机构AgRural称截至1月底马州将收割完成25%,向市场供应超过700万吨大豆。第二大产州帕拉纳州,也有望从1月中旬开始收割大豆,其它地区的收割工作预计从2月初开始。不过未来仍需关注天气,由于巴西多是机械化收割,如果收割季节多雨则可能延迟收割和出口进度。阿根廷的天气则更加引市场关注,阿根廷近2/3大豆种植位于康多巴省和布宜诺斯艾利斯省,上周阿根廷出现降雨,但降雨分布不均,错过了布宜诺斯艾利斯大豆南部干旱地区,该地区双季大豆播种窗口大约在1月10日关闭;与此同时中部地区降雨过后出现了局部地区洪水灾害。未来阿根廷天气及大豆生长状况可能继续成为影响CBOT大豆走势的关键因素,尤其是2-3月大豆关键生长期。
国内豆粕基本面有转弱迹象。供给面,大豆进口量充足,港口和油厂大豆库存变动不大。12月24-30日一周油厂继续满负荷开机生产,当周开机率59.45%,大豆压榨量195.3万吨,主要因大豆压榨利润丰厚且大豆陆续到港,而这种高开机率的态势有望维持到春节前两周。供给充足的同时需求有所转弱,上周豆粕日均成交量下降至3.632万吨,连续数周下降。现货价格有所回落,截至12月30日华东1月豆粕报价3360元/吨。下游成交放缓,虽然年底是豆粕消费旺季且存在春节前备货需求,不过前期备货使得下游库存得以部分建立,如果市场对远期基差和报价持偏空看法,也会使得其采购延迟、不会建立过高的库存。截至12月25日油厂豆粕库存终于止跌回升,由一周前阶段性最低36.35万吨涨至43.71万吨;未执行合同也由521.75万吨降至449.7万吨。
本周关注重点:南美天气变化,国内豆粕成交