我们2016年率先挖掘了九强生物，我们于20160602发布了《九强生物深度研究——研发和技术国际领先，技术输出快速国际化、封闭化、高端化共促业绩增速加快》，敬请参阅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　事件：公司2016年12月31日公告了《第二期股权激励草案》，此次激励对象主要针对12位核心研发及销售人员，激励股票数量93.68万股，授予价格11.32元/股，行权条件是以2014年业绩为基数、2016～2018年销售收入同比增速都分别不低于7.72%、8.33%、7.69%、2016～2018年扣非净利润同比增速都分别不低于1.32%、8.33%、7.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从2017年起、2017～2019分三年分别解锁30%/30%/40%。
　　公司同时公告将于2017年1月18日上午10时召开临时股东大会审议该草案。
　　点评：公司早前已于2015年6月26日完成了第一期限制性股票激励的授予，授予价13.41元/股、主要激励销售骨干。我们判断公司激励机制不断完善。
　　公司未来三年持续的利润增长驱动力有三：1、封闭化：公司“杀手锏级”产品——G92000已于2016年9月27日公告获批，这是达到国际领先水平的全自动生化分析仪，公司将利用其捆绑其同样达到国际领先水平的生化诊断试剂，实施其封闭化战略，将在“生化诊断封闭式系统”的存量洗牌中、获得自身市场份额的提升和增速的加快。2、高端创新产品：公司在全球领先的研发驱动下，每年不断推出高值新产品，比如：独家高端品种“小而密低密度脂蛋白胆固醇”、肿瘤标志物检测试剂等。3、国际化：①2017年公司将参与雅培全球销售分成，2016年向雅培首批技术许可的55种产品，将由雅培生产、申报欧美注册并销售。②为罗氏定制生产的21种高值产品、开始有贡献。
　　我们长线看好九强生物，公司研发和技术国际领先，中长线快速增长确定。
　　我们维持预计2016~2018年公司净利润将同比增长25%/32%/30%，EPS0.61/0.80/1.04元，公司大非将于2017年10月30日获得解禁，我们由此判断公司2017年前3季度业绩释放动力充足，维持“买入”评级。
　　催化剂：外延扩张，公司产品战略有望从生化诊断领域向化学发光、质谱等领域延伸，公司估值将获得提升。
　　风险提示：2017年10月30日，公司大非开始解禁，注意解禁日之后的市场风险。