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横店东磁研究报告:凯基证券-横店东磁-002056-电机磁瓦业务继续往世界第一迈进-090701

股票名称: 横店东磁 股票代码: 002056分享时间:2009-07-01 16:02:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 123 KB 分享者: sec****e60 我要报错
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【研究报告内容摘要】

车电机用永磁铁氧体)受金融风暴影响,目前仅完成约20%,惟随着第二季产能利用率迅速恢复,新产能可望在2010  年重新开出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
软磁业务增速将维持稳定
公  司  07  年软磁业务首度超越国内龙头天通股份(600330.SS,  Rmb5.14,  未评级),且产品毛利率近4  年皆表现较天通股份为佳,受惠家电下乡政策,TFT-LCD  TV与TFT-LCD  监视器销售持续热络,锰锌软磁铁氧体的出货表现良好,预估09  年锰锌软磁铁氧体占整体软磁业务比重将提升至70%以上,反之镁锌软磁铁氧体由于CRT电视逐渐被取代,未来将持续萎缩,软磁的募投项目(1,200  吨NiZn  铁氧体与5,000  吨MnZn  铁氧体)08  年已部份开出,09  年中将全部投入生产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
第二季产能利用率迅速回升,营运逐渐回归正轨
第二季产能利用率平均达70-80%,较第一季低点50%显著改善,加上公司严格控制原料采购成本及营运费用,第二季盈利状况将大幅好转,我们预估09  年第二季净利润有机会达到3,500-4,000  万元,将较第一季的240  万元大幅好转,产品系列中除喇叭永磁体与镁锌软磁铁氧体复苏情况较弱外,其余主力产品电机磁瓦与锰锌软磁体均表现强劲。

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