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服装纺织行业研究报告:联合证券-服装纺织:复苏中前行-090701

行业名称: 服装纺织行业 股票代码: 分享时间:2009-07-01 16:00:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪蓉
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 276 KB 分享者: cha****55 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  1-5  月份行业复苏迹象愈发明显,相关指标均给出向好指示。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】局部出口数据好转,对美国和日本出口增速甚至出现小幅上升,经济危机加速了行业增长方式的转变,出口结构继续改善,具备生产和渠道优势的外贸企业在接单上更有话语权,订单也更有保障。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  内销方面继续保持了良好增长势头,服装类销售额获得19.2%的增长,远高于同期总商品销售额月度同比增速。从价格指数角度看,纺织企业的生产成本压力仍小,但产品销售价格已有走稳迹象。随着服装企业生产和销售旺季的到来,行业固定资产投资增速也明显回升,各类产品产量有小幅增长,为未来企业效益提升埋下伏笔。
􀂄  08  年下半年因经济危机冲击,行业内企业亏损情况日益严重,不过自今年二季度开始状况得到明显缓解,表现为:企业亏损面减小、收入和利润增速略有反弹。代表企业盈利能力的毛利率和利润率得以保持,显示出企业核心竞争力并未被破坏,一旦销售完全回暖,企业利润提升指日可待。
􀂄  伴随着行业的复苏,首先受益的将是内销企业,因为其凭借在品牌或渠道方面的核心竞争力,抗风险能力更强,盈利情况普遍好于外销企业。而行业的复苏将逐渐消除阻碍企业发展的外因,使内销企业重新回到成长的正轨上来,确定的业绩增长将使其估值更具优势。此类公司包括:报喜鸟、美邦服饰、七匹狼、雅戈尔。

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