􀁺  水泥行业（谨慎推荐）
行业增速趋于平缓固定资产投资以及建筑安装工程投资的高增长下半年对水泥行业仍的拉动作用，使得基建需求基本上可以抵消房建需求的下滑，但其持续性是我们无法把握的问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过快的产能投放以及新产能建设仍在加剧行业供求不平衡的局面，庞大产能如何消化的问题已在局部地区显现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）事实上水泥行业在渐进缓步增长的阶段，不仅是产销量的增速会逐步放缓，行业的利润增速也会趋于平缓。
4  季度需求放量对  09  年下半年水泥行业的基本判断：预期3  季度行业运行状况与2季度相当，需求放量应该在4  季度才会有明显的提升，主要原因是新增基建项目的需求释放以及房建市场可能回暖。水泥价格的季节性提升特征会有所弱化，旺季大幅提价的情形估计只会在较少地区出现，而东西部的市场区域性差异特征仍比较明显。
毛利率回升较确定假设水泥价格在下半年的走势是平稳或略有提升，而煤炭采购价格维持当前水平，则水泥行业的销售毛利率在3  季度会环比明显提升，3-4  季度毛利率也会同比略有提升。可能影响这个情景发生的因素是市场竞争因新产能投放过快而加剧，造成价格出现回落的局面。国内水泥市场产能过剩的问题始终是影响行业健康发展的最大障碍。