公路宏观指标运行相对平稳反弹，对于四万亿投资效果的预期、部分经济活动恢复正常和去年一季度雪灾的基数较低，使得一季度反弹的得以延续，随后还是要取决于经济真实需求总量的恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，良好预期之后的真实需求或许会影响货车反弹的延续，而小型车的增长却是较为持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  一季度微观公路车流数据有所反弹，从地理位置上看，中部的区域车流受到的影响要比沿海区域反弹的更大，5  月份货车运输还是呈现同比下滑的趋势，小型车的增长较好，这也是数据反弹较为持续的动力，外贸型沿海区域的数据反弹较慢、且幅度较小，存在道路分流影响的山东高速、宁沪高速的部分路段，同比数据下降幅度较大。
􀁺  铁路货运周转量反弹放缓，宏观经济影响延续，对于国铁客运提价的说法，我们认为，是没有必要也不合时宜的举动。
􀁺  从数据结构来看北方港口同比数据好于南方港口，干散货港口好于集装箱港口，内贸比重大的港口好于外贸导向型港口。按照货种来划分，我们并不认为下半年的外需在主要国家失业率逐步上升的前提下会有比较像样的恢复；铁矿石进口很难再重复上半年年的繁荣；煤炭外贸方面保持一定增长，主要是国内外价差造成，内贸5  月份数据重新出现负增长，内贸仍然是主要部分，但在我们看来这种内贸煤炭量的恢复还缺乏坚实的基础；原油的进口量前5  月的数据同比降幅在逐月减小。
􀁺  从行业基本面的角度来看，负面因素并没有得到改善，但如果从市场层面出现补涨，我们也不会感到惊讶。从行业相对估值水平来看，公路和铁路基本处于市场的底端，对于行业内分红率比率还差强人意的公司而言，还是具有一定吸引力。