2009年1-5月，全国全社会用电量13444亿千瓦时，同比下降3.66%，其中5月份当月用电量增速同比下滑2.6%，较4月份有所好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月份工业用电增速回升较快，值得注意的是包括四大高耗能行业在内的重工业用电反弹是本月工业用电回升的主要原因，反映了国内宏观经济正处于复苏中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着08年6月后基数的降低以及国内经济的持续好转，我们预计09年上半年用电增速-3%，下半年11%左右，全年约为4%。
　　由于来水较好和装机容量的增长，水电发电量保持了较高的增长速度。1-5月水电量累计增长19.6%，火电增速为-6.5%；测算的水电新增量挤占了火电增量约2.6个百分点。水电量高增长加大了水电大省的火电机组利用小时下滑压力，例如湖南、广西、青海等省。
　　1-5月全国全部机组利用小时为1721小时，同比减少248小时（-12.6%）。随着各级政府投资力度的加大和银行信贷的放松，09年新增容量将超8000万千瓦的市场普遍预期，预计可能在9000-9500万千瓦，10年亦超过8000万千瓦，同比分别增长9.3%和7.9%，高于用电量增速，利用小时下降趋势仍将持续。
　　6月份，山西和秦皇岛价格略有下跌，呈现出旺季不旺的特征，显示目前电煤的整体供需仍然较为宽松。随着下半年经济持续好转和7月份用电高峰的来临，煤炭需求将会有所上升，但考虑到新增产能，供需仍维持相对平衡，预计未来几个月煤价将小幅波动。
　　09年1-5月电力全行业利润同比增长15%，其中火电行业盈利114亿元，同比增加了142亿元。与1-2月相比，火电行业3-5月份的盈利有大幅好转，原因主要有：（1）3-5月的日均火电量较1-2月增长7.5%，估计由此增加了利润50～60亿元；（2）投资收益和非电业务利润增加，3-5月达到38亿元，较1-2月的7亿元有大幅增长。虽然火电行业业绩的回暖显而易见，但是其利润率仍低于历史平均水平。我们预计全年火电利润率为6~7%，仅为07年的50~60%。