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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-090630

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-01 14:00:12
研报栏目: 债券研究 研报类型: (RAR) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 235 KB 分享者: 庭前****落 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司债  —收益率全线下移,09新湖债收益率连续四个交易日下降
周二交易所公司债成交金额较上一交易日有所放大,共成交1.27亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】无担保债收益率全线下移,其中08新湖债下移幅度最大,集团担保债中08北辰债和08保利债收益率下降幅度较大,银行担保债收益率也普遍下移,其中08万科G1的收益率下降幅度也较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
08新湖债收益率下移幅度居无担保公司债之首,2.0年的行权收益率共下移16BP至4.25%。该债的收益率已经连续四个交易日下降,考虑到三金药业的发行价过高导致打新股收益率降低的影响,09新湖债的价格已触底的可能性很大,付息日过后收益率有望继续下降。
􀁺  交易所上市企业债—  收益率普遍下移,09张江债周三起上市交易
周二交易所上市企业债共成交2.18亿元,收益率普遍下移,不过前期的热点债券,比如09怀化债、08长兴债和09龙湖债等,收益率下降幅度都没有超过5BP。
09长经开(发行主体为长沙经济技术开发有限公司)今日在交易所上市交易,代码为122958,共成交3035万,收盘价格为102.48元,对应行权收益率5.87%,到期收益率为6.09%,该债主体评级为A+,债项评级为AA,评级与5+2年期08铁岭债相同,后者目前可回售期限为4.1年,行权收益率为6.02%,到期收益率为6.66%。我们认为09长经开的发债主体作为国家级经济技术开发区,财力较强,而且受益于长株潭经济一体化,信用资质较高,目前的收益率仍然较为安全。

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