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北京城建研究报告:国都证券-北京城建-600266-北京地产龙头,股权投资提升估值空间-090701

股票名称: 北京城建 股票代码: 600266分享时间:2009-07-01 11:13:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹文军
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 305 KB 分享者: vsu****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

(1)公司是具有国资背景的北京地产龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司土地储备丰富,目前拥有项目储备面积537.3  万平方米(不含房地产投资项目储备面积),权益面积481.6  万平方米,如果考虑舟山长峙岛项目的储备面积与尚未计入投资收益的国奥村项目,公司总项目储备面积849.8  万平方米,权益面积545.7  万平方米。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中北京项目储备面积423.8  万平方米,权益面积368.1  万平方米。公司目前的土地储备能够保障未来3~5  年快速发展所需。
(2)房地产市场强劲复苏,北京楼市量价齐升。从2009  年的成交量与房价来看,房地产早已走出低谷。当前房地产市场呈现出典型的量价齐升的特征。宽松的信贷政策以及其它产业政策刺激是此轮地产迅速反弹的最根本原因。北京商品房成交套数相当于2007  年、2008  年同期水平的1.30  倍、2.06  倍。商品住宅可售面积已经连续8  个月呈趋势性下降,而成交均价则连续8  个月上涨;另一方面,2009  年1-5  月商品住宅新开工面积同比增速大幅下滑,不到去年同期的50%,这意味着新增供给不足,供需缺口仍在拉大。我们预计,下半年北京商品住宅房价仍将维持涨势。
(3)公司主要开发项目进展顺利。公园2008、世华水岸、首城国际中心可售房源基本售罄。2009  年主要结算项目为公园2008、世华水岸、世华诚合大厦;2010  年主要结算项目为公园2008、世华水岸、世华诚合大厦、首城国际中心。国奥村的投资收益预计将在这两年计入。

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