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研究报告:海通证券-7月份策略报告-收入分配制度改革启动基础消费板块-090701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-01 10:46:51
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈瑞明
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 532 KB 分享者: liu****sc 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  流动性因素仍然是影响当前A股市场运行趋势的主导因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于6月份我国新增信贷规模仍有可能超预期,使得6月份我国贷款余额同比增幅继续维持在高位水平的可能性较大;此外,考虑到目前海外主要股票市场指数仍处在自今年一季度以来的反弹趋势中,且城镇固定资产投资同比增速超预期有利二季度我国GDP增速预期提升,因此,预计7月份A股市场行情景气度仍然可能维持相对活跃的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  市场阶段性的潜在的风险主要来自两个方面。其一,新股IPO正式重启、新增限售股解禁压力显著增加、上市公司再融资欲望可能大幅上升等因素,意味着未来A股扩容压力将逐渐增大,并可能使得当前市场供求关系“一边倒”的格局逐渐发生变化,未来市场供求关系可能逐渐趋于“平衡”格局,甚至向“供求紧张”格局转变;其二,我国房价的再度过快上涨,以及新增信贷规模的过度膨胀,存在被新政策调控的风险。
􀁺  我们对收入分配制度改革的前景充满乐观,这不仅是源于制度设计本身,还源于中国已具备改革成功的土壤,以及政府的决心。第一,中国正进入资本相对过剩时代,劳动者收入比例上升具备现实可能性。第二,国家高收入低负债,使得“藏富于民”和转移支付具备操作空间。第三,政府的决心保证了收入分配制度改革成功。收入分配制度改革不仅仅是构建和谐社会的需要,还是事关经济全局的战略要点。
􀁺  政府对民生的关注已取得历史性进步!2006年取消农业税对于数千年来的农业国是个历史性突破;明确农村土地承包制度长期不变、建立土地使用权流转制度对于土地国有集体所有制国家具有划时代意义,让8亿农民有机会分享中国经济增长的福利;3年内实现城镇职工医疗保险、城镇居民基本医疗保险、新型农村合作医疗参保率超过90%,以及2009年在全国10%县区的“新农保”试点,表明中国正进入“全民保障”的重大历史时代。放在这个背景下去理解当前的收入分配制度改革,我们有理由相信政府的决心。

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