􀂄  09  年上半年经营回顾：09  年1-4  月，全行业实现寿险保费3114  亿元，同比增长7.5%（剔除平安，增速仅2.6%），而去年同期该比例为61.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此今年寿险保费增速明显放缓，业务收缩迹象明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）造成这种现象的原因是，除个别公司外，大部分寿险公司采取以控制业务规模为主的业务策略。我们认为，这种策略符合长期利差实现规律。
􀂄  下半年展望：通胀预期下寿险业务策略可能生变。原因是：一是过去几年的经验显示加息与做业务意愿正相关。只要加息趋势形成，寿险公司就很有可能放弃控制业务规模的策略。二是受个别公司用高结算利率大量做业务的影响，作为市场主导公司，国寿面临市场份额下降的巨大压力。假如通胀预期确定，国寿极有可能在年中进行业务检讨，重新检视过去半年的业务策略，改用积极的业务扩张策略，抢救市场份额。在新的业务策略指导下，预计由国寿带头，市场上各家寿险公司很有可能大幅提高结算利率。
􀂄  关于行业投资建议，由于当前寿险公司的资产以长期固定利率债券为主，加息对投资收益的提升有限。与此同时，本轮股市回暖，保险公司参与少，存量资产收益率不高，也不支持较高结算利率的政策。因此，我们认为，本次通胀预期不会是利好或者说很大的利好，给予行业中性的评级