􀁺中国因素对BDI  影响加大，油轮运输更多取决于外围因素
1-5  月铁矿石/煤炭/原油/成品油进口量及增速分别为24189  万/+25.9%、3220  万/+73%、7416  万/-2.4%、1755  万吨/-8.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年我国铁矿石进口量占全球贸易量的比重将超过70%，驱动BDI  指数年内上涨426%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我国石油消费量仅占全球石油消费总量的9.57%，中国因素对BDTI、BCTI  的影响力远低于BDI。
􀁺干散货运输阶段性运力紧张，BDI  短期仍有上升空间
1-5  月份干散货船拆解量达650  万载重吨，接近05-08  年总拆船量；  5月份全球散货船闲置运力升占总运力的4.2%；我国沿海港口船货滞压持续近一个月且未见无缓解迹象，3  季度BDI  指数于3500-4000  点站稳的概率较大。
􀁺油轮运价和集装箱运价见底回升但持续性存疑
成品油、原油运价指数于4  月见多年大底之后，相继于5  月份和6月份有所反弹，中国出口集装箱综合运价指数5  月再创新低。今年以来虽然油价不断攀升，但其实石油消费需求一直疲弱，油轮运价见底回升更多因为运力投放量下降所致，油轮运价和集装箱运价指数阶段性上涨持续性并不强。
􀁺建议趋势性投资中国远洋和长航油运
航运股适宜做趋势投资，航运股走势与运价指数走势高度相关，中国远洋滞后于大盘和BDI  涨幅，仍有补涨空间。未来半年石油需求将被高油价所抑制，但国内油轮运输公司尤其是长航油运运量不足虑，又有中石化保底运价作保障，仍维持其谨慎推荐评级。