􀁺国外煤价对国内煤价影响有限：经我们测算，经过近几周国际煤炭价格的大幅上涨，国际煤价和油价的比值接近历史均值，国际煤价补涨基本上已经完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们石化研究员对原油的供需分析认为国际油价2009年的高点在80-90美元/吨左右，根据目前的价格，再次上涨幅度在10%-20%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经过近期国际煤价的上涨，国内外煤炭价格溢价逐步缩小，但目前的溢价仍有15%左右，如果按最极端的情况，国际煤价再次上涨20%，从贸易角度考虑国际煤价也无法影响国内煤价。
􀁺火电投资机会凸显：根据目前的煤价和部分地区的电价看，中部及西部地区火电的边际利润空间还远没有恢复的历史正常水平，行业盈利除了像其他行业受宏观经济影响外，还受电价政策不合理影响，目前盈利仍处于低谷，预计随着宏观经济的好转以及电价政策的调整到位盈利将出现大幅度好转（下次煤电联动存在年内实施的可能性），而短期处于低谷未来向好的行业应该给予更高的PE。按一季度业绩计算，行业的市盈率为56倍左右，在A股板块中处于较低水平，具有一定估值优势。根据目前煤炭的供需关系，我们认为09年下半年煤价难以趋势性上涨，甚至存在着下跌的可能性，这也对板块也造成趋势性利好，维持行业“增持”的投资评级。
􀁺关注下半年业绩可能超预期好转的企业（业绩对用电需求较为敏感的沿海企业）：由于电力体制改革推动尚需时日，我们认为下半年行业仍需要依赖于公司的业绩水平，下半年的部分投资机会可能来自于业绩出现明显好转或者超预期好转的公司