􀁺  消费环比回暖：从行业经济指标观察，食品饮料工业在08  下半年工业制造整体下滑的背景下，保持了较好的抗跌性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1-5  月，食品饮料制造业增加值增速随着工业增加值触底反弹：其中饮料制造增加值的反弹幅度最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从消费层面观察，社会消费品零售总额增速到达今年2  月11.6%的谷底后，亦呈现逐月递增的走势；显示我国居民的消费信心已环比回暖。
􀁺  估值跌幅大，反弹萎靡：以07  年末各板块的PE  估值为基数，食品饮料目前的相对估值跌幅达到69%，其中饮料子行业跌幅更是高达72%；仅次于交通运输、金融服务和家电板块，位列估值跌幅前列。年初至今的A  股反弹行情中，食品饮料相对估值升幅为20.8%，仅高于公用事业、建筑建材和农林牧渔，与医药板块持平；位列各板块的末位。
􀁺  下半年维持行业“看好“评级：在由投资拉动的经济复苏进程中，板块轮动从上游至下游传递；跌幅大，反弹小的食品饮料板块已显现防御和轮动的双重价值。前期周期性板块的估值修复亦大幅降低了非周期性板块的持股成本，我们判断行业下半年能够跑赢大盘。
􀁺  看好高价饮料酒的高贝塔反弹：在子版块的选择上，高端消费品由于前期下滑幅度大，在经济的复苏进程中拥有更大的弹性，尽管国内外消费景气度回归至危机之前的高位尚需时日，但大盘将提前反映预期的好转。目前白酒和葡萄酒的相对估值溢价均跌至05  年中期水平，企业剩余盈利和股市、房地产的财富效应正逐步积累，不失为提前布局高价饮料酒
的时点。