评级上调至优于大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东亚银行公告06 年股东应占净利润从28亿港币同比增长24.9%至34 亿港币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）东亚银行宣布年终每股派息1.03 港币，全年股息率为3.1%。该行业绩略优于市场预测及我们预计。根据东亚银行06 年业绩、在中国市场的增长潜力及在中国内地快速增长对盈利的影响(占06 年税后利润的比重从05 年的10.3%提高至15.6%)，我们上调了东亚银行的盈利预测。因此，我们将东亚银行的目标价格上调为54.90 港币，相当于2.9 倍的07 年预期市净率。同时我们将该股评级从同步大市上调为优于大市。
  中国市场输送增长动力。06 年东亚银行贷款总额同比增长19.8%至1,662 亿港币，净息差同比扩大18 个基本点至2.0%，在此基础上净息收入同比增长29.4%至49 亿港币。贷款增长强劲主要得益于中国市场贷款增长77.2%。中国市场的贷款目前占东亚银行贷款总额的21.3%，我们认为东亚银行的未来增长动力将来源于中国内地。预计07 年中国市场贷款占东亚银行贷款总额的比率将提高至28%。香港抵押贷款和企业贷款的竞争激烈，而国内贷款净息差较大，我们认为东亚银行的净息差扩大主要得益于国内贷款比重的上升。考虑到中国的银行间利率提高将缩窄净息差，我们预计07年东亚银行的净息差将稳定在2.0%。
  非息收入同比提高23.1%。非息收入同比提高23.1%主要由证券经纪业务收入提高下净佣金和手续费增长17.8%拉动。期内，东亚银行的净交易利润/以市值计算金融工具净收益同比增长56.5%，但是租赁、保险和其他收入减少13.1%。
  有效缩减成本。06 年，由于在中国开设分支，并扩大美国市场业务，东亚银行的经营费用提高16%，但是成本收入比却从05 年的50.2%降至45.8%。我们预计东亚银行将在扩张业务的同时继续注意严格控制成本。由于信贷成本趋于正常，06 年坏帐损失同比增长72.3%至2.44 亿港币。