周观点更新:
对于化工行业,我们判断目前时点就是供需错配最严重,价格涨速最快的时点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但对大多数化工品来说,周期还未走完,价格将继续修复至供需平衡时边际产能的成本线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而其后由于依然没有产能扩张,因此景气还是可以维持。
价格和价差变化:
本周价格涨幅前3 名的产品分别为:甲醇(上涨16.8%),己二酸(上涨16.4%),丙烯酸(上涨14.9%);跌幅前3 名为四氯乙烯(下跌8.9%), R125(下跌6.7%), 二氯甲烷(下跌6.4%)。
本周价差涨幅前3 名的产品分别为:顺丁胶价差(上涨781.8%),丙烯酸价差(上涨31.8%),煤头乙二醇价差(上涨31.7%);跌幅前3 名为PO价差(下跌14.8%). DMF 价差(下跌13.9%),电石法PVC 价差(下跌12.2%)。
原油相关信息:
原油及相关库存:12 月2 日美国原油商业库存 4.858 亿桶,较之前一周减少 230 万桶;汽油库存 2.295 亿桶,周增加 340 万桶;馏分油库存1.567 亿桶,周增加 250 万桶;丙烷库存 0.9925 亿桶,周减少154.8 万桶。美国原油产量及钻机数:12 月2 日美国原油产量为869.7 万桶/天,较之前一周减少0.2 万桶/天,较一年前减产46.7 万桶/天。12 月 2 日美国钻机数597 台,周数量增加4 台,年下降140 台;加拿大钻机数200 台,周数量上升26 台,年上升23 台。其中美国采油钻机477 台,周数量增加3 台,年下降68 台。
投资建议:
从行业看,我们推荐周期景气反转系列报告1-5 中分析的PVC、纯碱、炭黑、丙烯酸和尿素。对应的企业为中泰化学(002092,买入)、三友化工(600409,买入)、卫星石化(002648,买入).建议关注黑猫股份(002068,未评级)、湖北宜化(000422,未评级)
风险提示
油价大幅波动带来的风险