11  月中国出口（美元计价）同比0.1%，前值  -7.5%；进口（美元计价）同比6.7%，前值  -1.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】11  月贸易顺差(按美元计)446  亿，前值  488  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进出口均大幅超预期。
        10  月小幅回升后再次大幅上升，超出市场预期，与中国制造业  PMI  指数进口、出口新订单分项分别创新高一致。全球制造业  PMI  指数创年内新高（摩根全球制造业  PMI  指数  52.1，美、欧元区上升，日本略有下滑但仍处扩张区间），同时韩国和中国台湾出口也出现大幅上升（分别上升  5.9  和  2.7  个百分点），表明外需  好  转。人  民  币兑美  元继  10  月贬值1.5%后  11  月贬值  1.7%进一步刺激出口。
        分国别和地区看，对美、欧元区、日本出口增速由负转正，分  别上升  14.4、13.9和  6.6  个百分点。
        进口大幅上升主要源于  PPP  加速落地导致内需较强和大宗商品价格上行。贸易顺差缩窄，外储降，叠加  1  月初个人年度换汇额度开放，短期人民币仍有贬值压力，预计年内在  6.9  左右。12  月份预计进出口金额仍将较好，但去年同期基数较高，进出口增速大幅提高的持续性存疑。我们认为，2017  年广义信贷将下行，货币政策中性趋紧，财政政策积极对冲地产下行，PPP  更加发力，经济下行拐点在  2017  年上半年出现，伴随去库存、去产能过程对经济的拖累作用逐渐减弱，未来两年内经济大概率见底，进入L  型的右段。