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研究报告:中信期货-能源化工策略日报:原油静待周六会议,化工品高位震荡-161209

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-09 15:24:14
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 579 KB 分享者: ron****ss 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:等待模式继续  (1)WTI涨2.25%至50.96美元/桶,Brent涨1.81%至53.98美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  逻辑:事件方面,继俄罗斯和欧佩克11月产量持续增至年内高位后,双方继续推进周六非欧佩克会议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)非欧佩克目前表态不一。如果不考虑是否会落实的问题,俄罗斯接受减产30万桶/日,加上其余国家自然衰减量,达成协议难度不算太大。但也并未超出市场预期,因此带来的冲击或将小于欧佩克限产协议。限产协议的主要目的仍是托底油价,而非制造供需缺口;否则若油价大幅攀升,使其余国家剩余产能被纷纷激发,那么欧佩克前两年以低油价打压高成本产油商换取的市场份额又将面临挑战。  中国方面,海关数据显示,自2016年10月中国原油进口量同比大幅下滑13%至年内第二低位后,11月原油进口环比回升16%至3235万吨。12月进口量或继续增加,炼厂在春节前夕增加采购以应对出行高峰需求。截至12月8日,山东炼厂开工率自8月持续增加至59.5%的一年高点,成品油市场或将进入累库存阶段。随着中国成品油不断拓展海外市场,11月成品油出口量继续增加至285万吨。  期货方面,昨日期价在周末会议前暂时企稳。CBOE原油波动指数自11月24日至11月30日持续大幅攀升至三月以来最高水平;维也纳会议结束后,随着市场对限产协议的逐渐消化,波动率也持续回落,昨日已降至一年内低位。目前油市仍处于对周末非欧佩克会议的等待当中,继续关注最新进展。  风险因素:突发事件 震荡 WTI多单持有(11月15日入场,入场点位44.00);Brent空单持有(12月6日入场,入场点位54.50)
        橡胶 观点:担心泰国抛储,沪胶价格回撤  (1)沪胶大幅回撤,因担心泰国抛储。主力合约1705跌回至18300元/吨上下。  (2)现货价格涨跌互现。人民币全乳回落50-100元/吨。保税区标胶回落10-15美元/吨。混合胶上涨10美元/吨。印尼标胶微涨5美元/吨。外盘报价持稳。泰国烟片上涨较多,达35美元/吨。标胶上涨10美元/吨。其他标胶持平。  (3)泰国原料继续上涨。白片上涨1.15泰铢/公斤。胶水上涨1泰铢/公斤。云南原料坚挺。不过胶水由于停割,没有报价。其他原料坚挺。  (4)下游开工率继续上涨。全钢厂家出货良好。几个厂家上调价格,幅度在2%-3%。山东地区全钢开工率72.65%,环比上涨2.41%。半钢开工环比小幅下降。原料价格上涨对半钢的影响较小。国内半钢开工率为73.56%,环比下降0.32%。  逻辑:因近期市场在炒作泰国抛储一事,认为泰国几年前收储的烟片理论上存在上期所交割的可能,故胶价大挫。  

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