观点:基本面供需格局无明显改善,料油脂价格近期震荡为主
(1)据雅加达邮报援引印尼棕榈油生产商协会(GAPKI)主席Joko Supriyono称,2017年印尼棕榈油产量可能达到3500万吨,比2016年的产量增长16%,因为厄尔尼诺现象带来的影响将于年底消失。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(2)美国农业部12月7日的报告显示,私人出口商对中国出售330000吨大豆,其中66,000吨在2016/17年度交货,剩下的264,000吨在2017/18年度交货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对未知目的地售出136000吨大豆。
(3)买家有观望情绪,昨日豆油成交量继续下降,仅部分价位相对低位的油厂吸引一些采购,昨日国内主要工厂散装豆油成交总量为17200吨,因国内棕榈油与豆油较差仍不合理状态,买家大多转向采购豆油,棕榈油成交量持续清淡,昨日市场无人问津。相对比,前日沿海地区主要油厂及进口商成交1100吨。
逻辑:国际市场,美豆出口强劲激发投资基金买盘,而南美天气偏干、阿根廷种植进度缓慢以及原油减产协议达成等,对油脂价格形成支撑。巴西新豆产量前景逐渐明朗,中国买家将开始转向南美供应,后期需求能否持续强劲将影响油脂价格。国内市场,上游供应,三大油脂库存延续下降趋势,油脂库存逐渐向低位区间运行,大豆和棕油未来两个月到港量明显放大,油厂开机率高,大豆压榨量高于大豆到港量,但在油脂消费旺季,油厂预售较好,预计后期油脂库存回升概率较小;下游消费,目前下游企业在价格低位成交改善,但高位仍多谨慎观望,对于后期,预计油脂下游消费仍将延续这种差异化趋势,整体上仍持刚性特征。故综上,油脂价格震荡偏强格局仍将延续。
震荡
趋势:P1705合约多单续持
(P1705,11月30日6210进场,止损位6010)豆类
观点:美豆高位回调 连豆粕震荡下行
(1)澳雷亚尔疲软,巴西大豆种植户加速预售。独立咨询机构Agencia Rural12月7日称,巴西大豆种植户在11月趁汇率更为有利之际加速预售大豆,但交易仍落后于去年同期水准。AgRural称,农户已经销售了34%的2016-17年度大豆,去年同期为44%,五年同期均值为40%。巴西2016-17年度大豆作物将在1月左右开始收割。
(2)美豆净销售超预期。美国农业部出口销售周报显示,12月1日当周,美豆16/17年度净签约销售为146.17万吨,环比+4.3%,其中中国采购美豆156.69万吨。12月1日当周出口装运量186.97万吨,环比-27.5%,其中发往中国143.18万吨。
(3)国内猪价稳中伴涨12月8日全国各省生猪平均价格为16.81元/公斤,相比昨日涨0.06元/公斤;猪粮比为9.48:1,较昨日涨0.02。,(4)豆粕远期低价基差吸引补库。12月8日豆粕成交总量39.42万吨,其中现货成10.02万吨,远月成交29.4万吨。相比之下,昨日成交23.17万吨(现货成交8.57万吨,远月成14.6万吨)。
逻辑:国际方面,北美产量坐实,出口需求放缓,美豆销售情况及南美天气成为后期关注重点;巴西大豆产量预计创纪录高位,1月末有望提前收割,中国买家或将转向南美大豆;阿根廷大豆播种进度偏慢。气象机构预测显示,秋冬季存在发生弱拉尼娜现象的可能,预计将造成南美豆减产,市场存在中长期利多预期。