市場綜述
恒指造好:美股隔晚創新高,港股承接外圍升勢裂口高開226 點後,一度重越23,000 點關口,藍籌股普遍上揚,中資金融、地產、電信、能源及博彩股造好,支撐大市,恆指收報22,862 點,升61 點,大市成交略增加至735.38 億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
後市展望:港股續受制23,000 點短期看好板塊:鐵路基建股、手遊、科網
歐美股市造好: 歐洲中央銀行明年4 月起將會減少每月買債金額及延長買債計劃,消息令歐洲和美國股市造好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油價反彈。
宏觀焦點
傳澳門收緊銀聯卡每日提款上限;內地明年展開5G 網絡第二階段測試企業消息
南方通信(1617)每股以近中間價1.02 元定價;工行(1398)120 億人幣設子公司處理債轉股業務;傳中行(3988)等考慮收購德銀最多10%股權;交易建議
柏能集團 (1263) 2.47 元 / 短線目標價:2.70 元 / 12.5%潛在升幅因素:i) 集團今年上半年業績轉虧為盈,主要受惠期內圖像顯示卡(佔總收入近74%)按年升18.2%帶動,整體收入按年升20.4%,毛利率按年提升100點子至9.3%。英偉達今年第三季度推出全新帶有VR 功能的GPU,受惠於新GPU 推出,博能在第三季度錄得强劲銷售增長,目前第四季度銷售動力維持強勁;
ii) 電子競技的觀看率和參與率提高使更多一般玩家升級顯卡的品質,電子競技的興起為GPU 製造商(NVIDIA 和AMD)及其合作夥伴(如柏能集團)帶來了商機。集團在10 月份推出了新一代VR 背包,目前市場反應良好。除此以外,公司還會在2017 年第二季度推出遊戲電腦以及繼續供應小電腦給速食連鎖店。這些新業務能為公司提高毛利率。
iii) 集團目前估值16/17 年5.3/4.4 倍市盈,較台灣上市競爭對手同期平均折讓超過60%,公司處淨現金水平及30-40%的派息政策,料續獲市場關注,隨著市場對其認知度逐步提高,估值可望獲重估。
iv) 股價續處今年10月至今短期升軌上,加上各移動平均線順勢排列,有利股價完成整固後,再續試高位,建議趁低吸納。
南旋控股(1982) 1.74 元 / 短線目標價:2.00 元 /17.6% 潛在升幅因素:i) 集團為UNIQLO供應商、針織廠商,計劃提升越南廠房的生產能力,其中UNIQLO為集團主要客戶,上年度佔集團總收入58%,而Tommy Hilfiger則佔20%。雖然UNIQLO母公司迅銷公司(Fast Retailing)預期2017財年上半年(2016年4月-9月)收入將僅按年實現約6-7%增長,但UNIQLO新採用的快速反應系統,使得集團同期的訂單維持了雙位數增長
ii) 集團計劃斥資5億元建造的越南廠房第二期,計劃在2016年下半年投產,料總產量可按年增加三分一至4,690萬件針織產品,並佔總產能36%,隨著生產成本下降,料可提升集團毛利率。
iii) 現價相當於2017/18財年預測市盈率約10.0倍,仍較本港上市同業平均14.5估值折讓31%,隨著市場對其認知度逐步提高,估值可望獲重估,另外,其3.4%的預期股息率,可為股價帶來支持;
iv) 股價續處7 月至今升軌上,利股價再試高位,建議吸納。