业绩综述：11  月上市券商业绩环比提升，净资产环比增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商収布11  月财务数据简报，共实现营业收入178.21  亿元，环比增长23%，同比下降47%，其中，18  家营业收入环比上涨，8  家营业收入环比下跌，国泰君安、太平洋、申万宏源涨幅居前；实现净利润67.16  亿元，环比增长10%，同比下降50%，其中，14  家净利润环比上涨，12  家净利润环比下跌，太平洋、西南证券、申万宏源涨幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止11  月，上市券商净资产为9670.16  亿元，环比增长2%，较去年底增长8.18%。
        板块涨跌幅：11  月券商板块跑赢大盘。11  月沪深300  上涨6.05%，券商板块上涨6.39%。
        中介类业务：经纪业务交易量环比提升，投行业务股债収行量环比减少。
        1、经纪业务：11  月日均股基交易额为5,803  亿元，环比增长12%，交易活跃度提升。2、投行业务：11  月股权融资687  亿元，环比下滑32%，其中，IPO  为307  亿元，环比上升95%，增収381  亿元，环比减少55%；11  月债券融资2149  亿元，环比下降16%，其中，公司债为1646  亿元，同比下降20%，企业债为503  亿元，环比上升15%；11  月新三板挂牌454家，环比上升122%。
        投资类业务：自营业务股升债跌，集合资管収行份额环比下滑。
        1、自营业务：11  月沪深300  挃数为环比增长6.05%；中债综合净价挃数环比下跌1.18%。2、资管业务：11  月券商新収行产品300  只，环比增长17%，収行份额134.25  亿份，环比下降23%。
        融资类业务：两融余额环比回升，股权质押觃模环比增长1、两融业务：截止11  月底，两融余额为9722  亿，环比上升7%，主要是受股市回暖的影响。2、股权质押业务：11  月，券商股权质押业务的标的证券参考市值为1506  亿，环比增加21%，市场份额为61%，较上月提高8  个百分点。
        投资建议：券商股目前估值仍然较低，存在一定的安全边际；且业绩随大盘企稳有所回升；此外，深港通开通后对券商板块起到提振作用，我们维持行业“强于大市”的评级，短期建议关注以下几类公司：1、业绩表现较好的券商如：广収证券、海通证券、华泰证券；2、估值近历史底部的券商如：东方证券、兴业证券；3、次新股或流通市值较小的券商如：华安证券、第一创业、东兴证券；4、以券商为核心打造的金控平台，如越秀金融、国盛金控。
        风险提示：宏观经济下行超预期、低利率风险、股市波动风险